現(xiàn)貨銷售進(jìn)度緩慢,庫存壓力增大
根據(jù)中國棉花監(jiān)測系統(tǒng)的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,截至3 月13 日,全國新棉采摘99.4%,籽棉交售90.4%,全國棉花加工率91.7%,同比減緩7.5 個(gè)百分點(diǎn);銷售率為47.9%,同比減緩48.7 個(gè)百分點(diǎn)。其中,新疆新棉采摘、交售及加工都已基本完成,與去年同期持平,銷售率為50%,同比減緩49.6 個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是,在已銷售的新疆棉中,大部分為手摘棉,兵團(tuán)近百萬噸的機(jī)采棉只有少量動(dòng)銷。此外,3 月初市場傳言,新疆兵團(tuán)將降價(jià)銷售皮棉。
從期棉倉單看,截至3 月17 日,鄭棉倉單1062張,有效預(yù)報(bào)量467 張,倉單數(shù)量為近五年第二高,僅次于2011/2012 年度水平。從倉單構(gòu)成看,超過52%的倉單為新疆棉。據(jù)了解,期貨倉單對機(jī)采棉并沒有明顯限制,而國內(nèi)棉花電子平臺(tái)則限制機(jī)采棉進(jìn)入。未來幾個(gè)月,期貨市 場很可能成為機(jī)采棉的主要消化渠道之一。機(jī)采棉對國內(nèi)期棉市場將形成長期壓制。
美棉簽約近尾聲,印度降價(jià)拋儲(chǔ)概率大
截至3 月5 日,美棉累計(jì)簽約量為219 萬噸,同比增長4%,占年度出口目標(biāo)的94%;美棉累計(jì)裝運(yùn)114 萬噸,同比下降12%,占年度出口目標(biāo)的49%。目前美棉每周裝運(yùn)量已提高至7 萬噸左右,已經(jīng)進(jìn)入高峰期。
印度方面,據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的供需預(yù)測,2014/2015年度印度棉花產(chǎn)量664萬噸,消費(fèi)量523萬噸,期末庫存較上年度增加近70萬噸,庫存 消費(fèi)比為62%,較上年增加13個(gè)百分點(diǎn)。印度CCI公司在新棉上市期以高于市場價(jià)收儲(chǔ)籽棉對棉價(jià)形成支撐,但從歷史上看,CCI 收儲(chǔ)的棉花一般會(huì)在當(dāng)年拋售,1 月底開始CCI 已開始向市場競賣,但因價(jià)格偏高而成交寥寥。隨著印度棉上市量增加,印度棉銷售壓力也將增大,市場預(yù)計(jì)CCI后期降價(jià)拋售的概率較大。
考慮到2015 年國家發(fā)放進(jìn)口棉配額有限,美棉和印度棉出口都進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段,美棉和印度棉在中國市場的競爭將更加激烈。印度CCI 未來若降價(jià)拋儲(chǔ),將對國際棉價(jià)產(chǎn)生壓制作用。
綜上所述,鄭棉整體延續(xù)弱勢,雖有植棉面積減少的傳言,但棉價(jià)“言底”尚早。從波動(dòng)節(jié)奏看,3月開始國內(nèi)市場供應(yīng)壓力增大,可繼續(xù)持有或逢高布局1505 合約和1509 合約的空單。新疆兵團(tuán)機(jī)采棉促銷以及印度降價(jià)拋儲(chǔ)或成為鄭棉下跌契機(jī)。更多相關(guān)信息,還請您繼續(xù)關(guān)注我們的官方網(wǎng)站,環(huán)球糧機(jī)網(wǎng):http://weddingmemoery.com