7月中旬以來，國內(nèi)玉米市場購銷相對低迷，市場行情延續(xù)此前頹勢。其中：南北港口玉米價格繼續(xù)承壓，東北玉米購銷清淡，倒掛現(xiàn)象突出，華北產(chǎn)區(qū)玉米市場窄幅震蕩，黃淮地區(qū)存在輕度至中度農(nóng)業(yè)干旱，目前對玉米長勢影響暫有限。 具體分析如下：

　　市場表現(xiàn)

　　表現(xiàn)一：東北產(chǎn)區(qū)玉米價格相對平穩(wěn)。7月中旬以來，東北產(chǎn)區(qū)玉米市場購銷清淡，市場有價無市特征趨于明顯，玉米價格相對平穩(wěn)。截止7月12日，吉林長春地區(qū)玉米行情低迷，糧庫出貨2300元/噸，優(yōu)質(zhì)玉米，低品質(zhì)玉米價格偏低，現(xiàn)已難以運至港口。吉林德惠地區(qū)玉米市場承壓，部分貿(mào)易商開始虧本拋售，糧庫優(yōu)質(zhì)玉米出庫2250-2270元/噸，周比下跌20元/噸，含浮霉5%，部分糧商前期收購2300元/噸，糧點一等玉米少量收購2260元/噸，14%水分。遼寧昌圖地區(qū)玉米市場購銷清淡，少量糧庫出貨2300元/噸，多數(shù)飼料企業(yè)庫存充裕，只需要少量補庫即可。另悉，目前當?shù)赜衩组L勢良好，前期低溫有少量毀苗情況。

　　表現(xiàn)二：華北產(chǎn)區(qū)玉米價格漲跌互現(xiàn)。7月中旬以來，華北產(chǎn)區(qū)玉米價格漲跌互現(xiàn)。截止7月12日，山東深加工企業(yè)玉米收購價格穩(wěn)中上揚，壽光金玉米掛牌2386元/噸，較上周提價10元/噸；恒仁工貿(mào)掛牌2390元/噸，水分14%起扣，起步扣1，較上周下跌10元/噸。河北保定地區(qū)玉米價格承壓，優(yōu)質(zhì)糧源裝車2240-2260元/噸，霉變2%以內(nèi)，主要銷往山東和河北境內(nèi)，禽料糧，較昨日持平。目前當?shù)赜衩滓怀叨喔?，輕微干旱，人工灌溉防旱。

　　表現(xiàn)三：南北港口玉米價格倒持嚴重。7月份以來，南北港口玉米價格持續(xù)倒掛。截止7月12日，截止目前，東北港口玉米市場價格繼續(xù)承壓，錦州港口基本停收，散糧收購2270-2300元/噸，14.5%水分以內(nèi)，二等，理論平艙2350-2370元/噸，主流品質(zhì)2%霉變，15%水分；鲅魚圈港口玉米收購2290-2310元/噸，3%霉變，14.5-15%水分，二等，理論平艙2350-2360元/噸；大連港口主流平艙2360元/噸，3%霉變以內(nèi)，幾乎無糧到港。廣東港口玉米價格維穩(wěn)，港口14%水分優(yōu)質(zhì)玉米報價在2390-2410元/噸，偏高2450元/噸，普通品質(zhì)玉米2350-2370元/噸，優(yōu)質(zhì)玉米主流車提報價2370-2420元/噸，小港集裝箱到貨2400-2460元/噸。以當前北方港口玉米平倉價格計算，運至廣東后加上港雜等費用，交貨成本約2450-2470元/噸，明顯高于當前廣東港口玉米價格，意味著南北方港口玉米內(nèi)貿(mào)理論虧損60元/噸，幅度較上周擴大20元/噸。

　　影響因素

　　因素一：玉米拍賣成交結果如期慘淡。上周（7月9日-10日）我國臨儲玉米開拍，成交結果如期慘淡。其中：7月9日，我國計劃拍賣臨儲玉米303.58萬噸，實際成交0.99萬噸，成交率0.33%。其中進口玉米計劃銷售5萬噸，全部流拍?？缡∫茙煊衩子媱濅N售29.07萬噸，已經(jīng)連續(xù)12周流拍。東北臨儲玉米計劃銷售269.5萬噸，實際成交0.99萬噸，成交率0.37%，成交均價2318元/噸。7月10日，黑龍江省計劃銷售玉米2293116噸，實際成交58268噸，成交率2.54%。同時，由于東北新季臨儲玉米收購討論熱烈，各方建言均利空新作玉米市場（如降低臨儲收購價、限制進口、打擊肉品走私、補貼深加工企業(yè)以及北糧南運補貼等等），連盤1601合約期價再現(xiàn)大幅下挫，對于政策未知的恐慌再度占據(jù)上風。

　　因素二：南北港口玉米價格倒掛嚴重。通常情況下，南北港口玉米價格“倒掛”、東北產(chǎn)區(qū)至港口價格“倒掛”意味著糧商無利可圖，糧食流動速度放緩。今年，在前期東北臨儲收購提振糧價、后期南方進口谷物大肆進口和飼料消費遲遲不見起色的綜合影響下，國內(nèi)市場長期存在“倒掛”現(xiàn)象。隨著傳統(tǒng)的“青黃不接”的季節(jié)來臨，北方產(chǎn)區(qū)消費持續(xù)疲弱，特別是今年東北新季玉米國家收購政策的不確定性隱憂在加大，不少業(yè)內(nèi)人士開始對北方港口近360萬噸龐大庫存在未來2-3個月能否順利消化表示擔憂，進而出現(xiàn)些許拋售情緒。

　　據(jù)跟蹤數(shù)據(jù)顯示，截止到7月上旬，由于國內(nèi)玉米市場需求持續(xù)低迷，“倒掛”程度加深，已達到歷史極值，而2014年出現(xiàn)這一現(xiàn)象的主要原因是政府一度給予北糧南運補貼（今年并沒有）。由此可見，中間商利潤已急劇縮水，市場看空氣氛濃重，北方產(chǎn)區(qū)部分糧商不得不出現(xiàn)虧本出貨的情況。

　　事實上，自今年臨儲玉米大量收購以來，東北產(chǎn)區(qū)玉米至北方港口已時常出現(xiàn)“倒掛”現(xiàn)象，這意味著東北產(chǎn)區(qū)玉米糧商外運糧食難以獲利。然而，由于今年一季度至二季度前期市場對于臨儲玉米托起夏季玉米價格信心滿滿，部分糧商批量囤積糧源、東北農(nóng)戶持糧待漲的情況的較上年突出，為此，在東北產(chǎn)區(qū)至北方港口持續(xù)倒掛，下游消費維持弱勢的情況下，產(chǎn)區(qū)部分糧商開始出現(xiàn)拋售情緒，甚至有小幅虧損出貨的情況。例如，吉林德惠地區(qū)前期二等糧源收購2300元/噸成本計算，現(xiàn)部分糧商出庫價格已降至2280-2300元/噸。

　　因素三：進口玉米及其替代品仍持續(xù)到港。據(jù)了解，目前除南方港口外，東北地區(qū)已經(jīng)至少2船烏克蘭玉米到貨，華北地區(qū)使用進口雜糧替代玉米的企業(yè)也不斷增加。此前一度停滯的美國玉米進口也有所恢復，5月以來已經(jīng)有4船美國玉米發(fā)往我國。在此情況下，主產(chǎn)區(qū)玉米價格上漲受限，南方港口玉米價格持續(xù)走軟，進而壓制北方港口玉米價格。

　　因素四：北方警惕夏季玉米“卡脖旱”。自去年5月份開始，給東北帶來夏季低溫、華北高溫干旱的厄爾尼諾天氣再度形成，而進入7月份以后氣象變化也大有沿著歷史軌跡運行的趨勢。

　　上周開始，東北、華北、西北東部一帶的炎熱天氣就開始逐步發(fā)展，其中，東北大部地區(qū)白天的最高氣溫都已經(jīng)升到了30度以上；河北中部、山東半島北部等地部分地區(qū)存在輕至中度農(nóng)業(yè)干旱，而未來溫高且雨少的情況可能會加劇上述地區(qū)土壤失墑，在華北中南部、山東半島北部一帶的旱情可能持續(xù)發(fā)展，直至16日前后才能夠得以緩解。

　　從作物生長進度來看，目前北方春玉米大多處于拔節(jié)期，華北夏玉米也即將進入拔節(jié)階段，后者尤需做好防御玉米孕穗期遭遇“卡脖旱”的工作，尤其是一些灌溉設施落后的地區(qū)。據(jù)悉，目前河北、山東等地農(nóng)戶已開始進行人工灌溉已緩解旱情，暫時對玉米長勢不利影響有限。

　　后市預測

　　如果說，上周股市絕地反攻令廣大股民信心有所復蘇的話，那么，當前國內(nèi)玉米市場則是另一番景象。在現(xiàn)階段臨儲玉米拍賣遲緩運行，終端消費持續(xù)低迷，市場對新作玉米政策偏空的預判下，玉米市場恐延續(xù)弱勢運行態(tài)勢。當然，價格“倒掛”以及臺風“蓮花”、“燦鴻”相繼來襲，延遲沿海部分地區(qū)玉米到貨減少可能導致局部地區(qū)出現(xiàn)反彈，但今年夏季玉米市場回暖、翹尾行情勢必大大延遲甚至被“吞噬”。  
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