近期,國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)最關(guān)注的莫過(guò)于今年政府首次公開拍賣超期儲(chǔ)存玉米。從上周五拍賣結(jié)果來(lái)看,雖然政府拍賣底價(jià)較之前定向銷售深加工企業(yè)的價(jià)格上調(diào)150元/噸以上,可算得上滿足市場(chǎng)需求,時(shí)機(jī)把握精準(zhǔn)。同時(shí),我國(guó)市場(chǎng)終端用戶拍賣大多有的放矢,也令在品質(zhì)上不占優(yōu)勢(shì)的超期儲(chǔ)存玉米拍賣成交率整體好于預(yù)期。
光大期貨分析師王娜認(rèn)為,本次拍賣為溢價(jià)成交。此外,社會(huì)余糧供應(yīng)有限,企業(yè)搶購(gòu)拍賣陳玉米,對(duì)玉米期貨市場(chǎng)近月合約形成強(qiáng)勢(shì)支撐。而昨日玉米淀粉期貨的強(qiáng)勢(shì)漲停也體現(xiàn)出現(xiàn)貨玉米溢價(jià)成交及原料采購(gòu)成本增加的雙重影響。
畢慧指出,隨著每周拍賣有序進(jìn)行,市場(chǎng)糧源供應(yīng)緊張局面將有所緩解,隨著優(yōu)質(zhì)玉米被市場(chǎng)高成交率成交,首拍的高成交率能否延續(xù)尚存疑慮。當(dāng)然,對(duì)于終端用糧企業(yè)而言,尤其是對(duì)玉米品質(zhì)要求較高的企業(yè),未來(lái)玉米品質(zhì)間分化是基本可以預(yù)見的。不過(guò),隨著投放量的持續(xù)上升,深加工企業(yè)成本壓力將會(huì)有所下降,有助于緩解玉米副產(chǎn)品價(jià)格高企局面。
基本面上,由于5月臨儲(chǔ)拍賣預(yù)期落地,華北山東等地玉米糧源供應(yīng)短缺情況得以緩解,后期的價(jià)格將以拍賣糧成交價(jià)格為指導(dǎo)。畢慧還指出,與此同時(shí),副產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)的趨勢(shì)將備受關(guān)注,如果價(jià)格漲勢(shì)超過(guò)企業(yè)承受能力,那么飼料企業(yè)將調(diào)整用料結(jié)構(gòu),玉米和豆粕使用量也將發(fā)生變化。目前正值需求旺季,整體市場(chǎng)需求向好,在終端生豬存欄量整體水平上升背景下,后期養(yǎng)殖行業(yè)對(duì)于玉米需求量將會(huì)穩(wěn)步增長(zhǎng)。隨著拍賣糧進(jìn)入市場(chǎng),加上目前深加工企業(yè)加工利潤(rùn)回升,預(yù)計(jì)企業(yè)開工率將有效回升。
“巨量收儲(chǔ)之后,東北余糧見底,華北余糧一成左右,未來(lái)糧源供應(yīng)主要看臨儲(chǔ)轉(zhuǎn)國(guó)儲(chǔ)輪換、定向銷售和臨儲(chǔ)拍賣。”魏金棟指出,目前,東北2013年輪換糧價(jià)格在1650元/噸左右。據(jù)了解,出庫(kù)比例較高,對(duì)現(xiàn)貨壓力不大。定向銷售于每周五拍賣,首次成交好跟競(jìng)買企業(yè)熟悉有關(guān),市場(chǎng)預(yù)期后續(xù)剩下差糧成交將難以維持當(dāng)前水平。但即使成交率下來(lái)也未必是利空,因仍存在缺口。
鑒于此,魏金棟認(rèn)為,新糧上市前市場(chǎng)走勢(shì)主要看政策。目前來(lái)看,市場(chǎng)去庫(kù)存節(jié)奏較慢,玉米、玉米淀粉價(jià)格有繼續(xù)上漲動(dòng)力。盤面,淀粉-玉米價(jià)差主要受華北-東北玉米價(jià)差影響;而從區(qū)域上來(lái)看,臨儲(chǔ)玉米庫(kù)存主要集中在東北,關(guān)內(nèi)玉米表現(xiàn)強(qiáng)于關(guān)外,目前看價(jià)差擴(kuò)大驅(qū)動(dòng)仍在,但不建議參與。
畢慧則認(rèn)為,6月玉米期貨及玉米淀粉期貨都難有趨勢(shì)性行情,鑒于后期市場(chǎng)糧源主要由國(guó)家提供,市場(chǎng)價(jià)格取決于拍賣價(jià)格及成交情況,也就是說(shuō)當(dāng)下在內(nèi)外價(jià)差縮小后,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下方支撐要看國(guó)家政策的底線,上方空間要看供需結(jié)構(gòu),區(qū)間運(yùn)行格局短期難以打破。同時(shí),需關(guān)注臨池粕類市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)行情能否延續(xù),也將對(duì)玉米期價(jià)產(chǎn)生一定帶動(dòng)效應(yīng),但整體跟漲力度將會(huì)明顯受到政策制約。
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