1月12日,遼寧省玉米價格“保險+期貨”創(chuàng)新試點鐵嶺市現(xiàn)場理賠兌付儀式在鐵嶺市蔡牛鎮(zhèn)舉行,這標志著大商所2016年“保險+期貨”試點項目建設邁上新臺階。
據(jù)了解,“保險+期貨”試點項目以保證玉米種植戶種植收入為主要目的,種植戶通過購買保險公司保單實現(xiàn)種植收益最大化。該項目試點實施理賠實現(xiàn)了種植戶向保險公司投保、保險公司向期貨公司購買標的物期權產(chǎn)品、期貨公司風險管理公司進行風險對沖以及標的物品期權實施交割(賠付)等完整項目鏈。
據(jù)大商所相關人士介紹,此次玉米場外期權業(yè)務是以鐵嶺市蔡牛鎮(zhèn)張莊合作社等作為投保單位,中華財險作為承保單位,華信萬達期貨作為風險對沖單位,合計承保玉米15000噸,投保價格為1600元/噸,約定以大商所玉米1701合約2016年10月17日至12月16日合計45個交易日的算術平均價作為最終結算價格,每噸保費152.38元,其中財政補貼70%,農(nóng)民承擔30%。最后結算,大商所玉米1701合約上述45個交易日算術平均價格為1563.07元/噸,低于合作社投保價格,因此,保險公司需向合作社理賠36.93元/噸,合計賠付55.395萬元。
遼寧省農(nóng)委市場與經(jīng)濟信息處副處長王洪東在理賠儀式上表示,2016年4月份以來,按照農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)一部署,遼寧省農(nóng)委開始積極協(xié)調(diào)保險公司、合作社以及縣級農(nóng)業(yè)部門,推動“保險+期貨”項目在各地試點并落地。截至去年9月30日,按照實施方案和委托書規(guī)定的要求,中華財險等兩家保險公司全部完成各自的承包任務。此次理賠儀式的舉辦,標志著遼寧省玉米“保險+期貨”試點項目進入了新的階段,有助于穩(wěn)步擴大試點范圍,提高試點層次,進一步服務種植戶。
“遼寧省‘保險+期貨’試點項目取得了成功,但也有一些問題需要解決。”王洪東說,一方面,玉米種植戶承擔的保費比例相對偏高,在項目推動過程中對種植戶積極性有很大影響,從實踐來看,玉米種植戶承擔20%的保險費率較為合適;另一方面,“保險+期貨”宣傳力度不足,項目實施和宣傳僅限于試點范圍,需要進一步加強宣傳工作。
“華信萬達期貨風險管理公司作為參與主體之一,在‘保險+期貨’項目實施中發(fā)揮了重要作用。”華信萬達期貨副總經(jīng)理高天楊表示,玉米種植戶向保險公司購買保險,保險公司則向期貨公司購買期權產(chǎn)品,把風險轉(zhuǎn)移給期貨公司,最終期貨公司需要通過場外期權業(yè)務實現(xiàn)風險轉(zhuǎn)移,這個過程對于期貨公司的風險管理能力和業(yè)務水平提出了較高的要求。
高天楊認為,2016年“保險+期貨”試點項目是以歐式期權作為行權條件,標的物投保價格以一段時間內(nèi)的期貨市場價格作為參考,在到期之前,種植戶或保險公司都沒有辦法行權,這有可能讓保險公司或者期貨公司風險管理公司錯失最佳行權時間。因此,下一步試點可以以美式期權作為行權條件,讓市場各方隨時可以實現(xiàn)行權,使得效益最大化。此外,在風險對沖的過程中,當前商品期權尚未推出,導致場外期權業(yè)務對沖成本較高,也限制了“保險+期貨”規(guī)模的擴大。
期貨日報記者在現(xiàn)場了解到,部分參與項目的種植戶對“保險+期貨”項目非常認可,他們認為這一金融創(chuàng)新項目實實在在地為玉米種植戶增加了收入,讓農(nóng)戶可以用較少的保費確保種植收入,讓不懂金融的農(nóng)民也可以享受到金融便利化服務。
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