進(jìn)入3月份,在春耕前東北農(nóng)戶最后一波賣糧高峰呼之欲出的情況下,東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格仍保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行,不可否認(rèn),國(guó)家補(bǔ)貼東北深加工企業(yè)、飼料企業(yè)采購玉米補(bǔ)貼政策功不可沒。據(jù)統(tǒng)計(jì),自春節(jié)過后,先是東北潮糧價(jià)格連續(xù)上漲,累計(jì)漲幅高達(dá)60-100元/噸,干糧小幅緊跟,緊隨其后是以山東深加工企業(yè)為首玉米價(jià)格出現(xiàn)小幅普漲,見底跡象明顯,一些中間商和終端企業(yè)對(duì)于布局未來躍躍欲試。與此同時(shí),在產(chǎn)區(qū)優(yōu)惠補(bǔ)貼政策的長(zhǎng)時(shí)間刺激下,我國(guó)深加工企業(yè)開機(jī)率依然高企,玉米深加工產(chǎn)品供應(yīng)充裕,深加工企業(yè)盈利水平周比漲跌互現(xiàn),且預(yù)計(jì)這一良好趨勢(shì)還將會(huì)繼續(xù)到4月底。具體分析如下:
“雙補(bǔ)”政策助力東北市場(chǎng)
3月伊始,東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格漲勢(shì)依舊,截止目前吉林松原地區(qū)14%水分玉米深加工企業(yè)收購價(jià)為1320-1400元/噸,高點(diǎn)比2月末上漲50元/噸;四平地區(qū)深加工企業(yè)收購價(jià)格為1320-1380元/噸,比2月末上漲20-40元/噸;黑龍江綏化地區(qū)標(biāo)準(zhǔn)水分深加工企業(yè)掛牌收購價(jià)為1400元/噸,與2月末持平,但折扣比例仍較大;內(nèi)蒙古通遼地區(qū)深加工企業(yè)收購價(jià)為1400-1420元/噸,比2月末上漲50-60元/噸;遼寧鐵嶺地區(qū)深加工企業(yè)收購價(jià)為1330-1390元/噸,比2月末上漲20元/噸。促使本輪東北玉米價(jià)格上漲的因素:一是受深加工企業(yè)及飼料企業(yè)采購玉米補(bǔ)貼切政策影響,當(dāng)前東北地區(qū)基層購銷較為活躍,深加工企業(yè)和飼料企業(yè)仍然在補(bǔ)充庫存,尤其飼料企業(yè)大多準(zhǔn)備在前期1-2周庫存的基礎(chǔ)上擴(kuò)張到2個(gè)月以上的庫存;二是中儲(chǔ)糧一次性儲(chǔ)備輪入繼續(xù)展開,南方用糧企業(yè)產(chǎn)地采購增加,加之北方港口裝船需求旺盛,刺激產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商囤貨。在此情況下,為吸引基層上量,貿(mào)易商普遍提高收購價(jià)格,推動(dòng)市場(chǎng)玉米價(jià)格上漲,目前東北地區(qū)玉米剩余約3成左右,其中黑龍江近3成,吉林近4成,遼寧近2成,內(nèi)蒙近4成。由于飼料企業(yè)和深加工企業(yè)補(bǔ)貼范圍為4月底之前收購的當(dāng)?shù)匦录居衩祝陂g農(nóng)戶備耕,售糧也相對(duì)積極,因此預(yù)計(jì)3、4月東北玉米市場(chǎng)購銷仍將活躍,后期東北玉米價(jià)格走勢(shì)與國(guó)儲(chǔ)玉米投放時(shí)間和底價(jià)密切相關(guān)。
“環(huán)保”政策助力華北市場(chǎng)
3月伊始,華北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格繼續(xù)止跌反彈,目前山東濰坊地區(qū)標(biāo)準(zhǔn)水分玉米深加工企業(yè)收購價(jià)1600-1640元/噸,比2月末上漲50元/噸;濱州地區(qū)收購價(jià)1560-1580元/噸,比2月末上漲30-40元/噸;河南鶴壁地區(qū)深加工企業(yè)收購價(jià)1610-1620元/噸,比2月末上漲10元/噸;河北秦皇島地區(qū)收購價(jià)1450-1460元/噸,比2月末上漲20-50元/噸;石家莊地區(qū)收購價(jià)1560-1580元/噸,比2月末上漲40元/噸。華北玉米價(jià)格自2月下旬以來持續(xù)反彈,究其主要原因:一是兩會(huì)”召開在即,華北地區(qū)環(huán)保力度不斷加強(qiáng),尤其是河北地區(qū)有貿(mào)易商反映基層糧點(diǎn)由于揚(yáng)塵問題,嚴(yán)格限制收糧設(shè)備的使用,導(dǎo)致基層玉米上量收緊,深加工企業(yè)到貨不足;二是春節(jié)后華北地區(qū)玉米價(jià)格持續(xù)下行,累計(jì)降幅達(dá)50-80元/噸,較大程度上影響農(nóng)戶售糧情緒,尤其是山東等地農(nóng)戶惜售情緒重新抬頭,影響基層購銷也導(dǎo)致深加工企業(yè)到貨量減少。目前華北地區(qū)深加工企業(yè)主要以消耗庫存為主,玉米庫存量普遍下降,大型企業(yè)僅在10天左右,中型企業(yè)則不足一周,為吸引到貨,深加工企業(yè)普遍提價(jià)收購??傮w來看,當(dāng)前華北地區(qū)仍有4成以上余糧,而深加工企業(yè)雖然保持較高開工率,但目前仍未有建立遠(yuǎn)期庫存的意愿,多以安全庫存為主,加之飼料企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入消費(fèi)淡季,后期原料需求有限,因此華北玉米價(jià)格上漲只是階段性現(xiàn)象,“兩會(huì)”結(jié)束后,環(huán)保力度減弱,后期糧源供應(yīng)仍然充足,華北玉米價(jià)格繼續(xù)上漲缺乏支撐因素。
加工企業(yè)開工率及盈利均處高位
進(jìn)入3月份國(guó)內(nèi)玉米淀粉出廠價(jià)漲跌互現(xiàn),截止目前,吉林長(zhǎng)春地區(qū)淀粉出廠報(bào)價(jià)為1880-1920元/噸,比2月末上漲20元/噸;黑龍江綏化地區(qū)淀粉出廠報(bào)價(jià)為1850-1900元/噸,與2月末持平。山東德州地區(qū)淀粉出廠報(bào)價(jià)為2050-2100元/噸,比2月末上漲50元/噸;河北秦皇島地區(qū)淀粉出廠報(bào)價(jià)為2000-2050元/噸,比2月末下降20元/噸。如果不考慮固定成本和補(bǔ)貼,吉林長(zhǎng)春地區(qū)加工1噸玉米理論盈利295元,比2月末下降8元/噸,山東濱州理論盈利233元/噸,比2月末下降40元/噸,如果考慮補(bǔ)貼,吉林淀粉企業(yè)加工1噸玉米,理論利潤(rùn)仍接近500元,處于近年高位。截止目前,全國(guó)淀粉行業(yè)開工率77%,與上周持平,與上年同期持平,其中東北地區(qū)淀粉行業(yè)開工率為77%,華北地區(qū)淀粉行業(yè)開工率為82%。盡管近期環(huán)保力度加強(qiáng),但目前來看深加工企業(yè)受到的影響較小,大多仍處于正常開工狀態(tài),目前來看淀粉行業(yè)下游需求的增加的確一定程度上支撐了當(dāng)前高利潤(rùn)高開工率的狀態(tài),玉米淀粉價(jià)格跌至2009年以來的新低,不僅紙廠、糖廠及食品等企業(yè)普遍增加了對(duì)玉米淀粉的需求,甚至出口訂單也在增長(zhǎng),深加工企業(yè)也普遍反映廠內(nèi)幾乎無淀粉庫存。但值得注意的是,一方面隨著近來淀粉價(jià)格的走高,出口機(jī)會(huì)將下降,另一方面由于前期淀粉價(jià)格較低,許多下游客戶提前簽訂了許多訂單,有貿(mào)易商反映,大客戶甚至已經(jīng)提前簽訂了5月甚至6月的訂單,這意味著當(dāng)前的淀粉需求繁榮有較大部分其實(shí)是透支了未來市場(chǎng)的需求,因此淀粉行業(yè)高利潤(rùn)、高開工率的狀態(tài)是不可持續(xù)的,預(yù)計(jì)3月下旬或4月后淀粉企業(yè)就可能面臨訂單量下滑的局面,屆時(shí)淀粉行業(yè)可能必須通過壓縮利潤(rùn)和開工率來加以應(yīng)對(duì)。
據(jù)了解,3月份以來國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)酒精價(jià)格普遍下降,目前黑龍江肇東地區(qū)酒精出廠價(jià)為4400-4500元/噸,比2月末下降50元/噸;吉林四平地區(qū)出廠價(jià)為4500-4550元/噸,比2月末下降50元/噸;山東濰坊地區(qū)酒精出廠價(jià)4900-4950元/噸,比2月末下降100元/噸;河南南陽地區(qū)酒精出廠價(jià)4600-4700元/噸,比2月末下降50元/噸。吉林四平地區(qū)玉米酒精企業(yè)加工1噸玉米理論加工利潤(rùn)272元,比月內(nèi)高點(diǎn)回落31元/噸,河南南陽地區(qū)噸玉米理論加工利潤(rùn)121元,比月內(nèi)高點(diǎn)回落14元/噸,不過如果考慮深加工補(bǔ)貼,東北地區(qū)噸玉米加工利潤(rùn)超過450元/噸,仍處于近年高位。國(guó)家糧油信息中心監(jiān)測(cè)顯示,目前國(guó)內(nèi)酒精企業(yè)開工率增至69%,其中東北地區(qū)開工高達(dá)83%,目前酒精加工利潤(rùn)較高,行業(yè)開工率持續(xù)走高,而隨著春季來臨,酒精消費(fèi)旺季即將結(jié)束,下游走貨一般,產(chǎn)品庫存不斷累積,企業(yè)報(bào)價(jià)可能穩(wěn)中有降。長(zhǎng)期來看,生產(chǎn)利潤(rùn)或?qū)②呌谖s,未來價(jià)格下跌趨勢(shì)仍將延續(xù),預(yù)計(jì)3月份酒精價(jià)格跌幅可能在100元/噸左右。
對(duì)于后期走勢(shì),筆者認(rèn)為盡管當(dāng)前東北玉米價(jià)格走強(qiáng),但在企業(yè)庫存同比明顯提高的情況下,預(yù)計(jì)3月份玉米價(jià)格繼續(xù)上行動(dòng)力將逐漸減弱,而當(dāng)前華北地區(qū)仍有4成以上余糧,深加工企業(yè)建立遠(yuǎn)期庫存的意愿偏低,多以安全庫存為主,目前飼料企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入消費(fèi)淡季,后期原料需求有限,華北玉米價(jià)格上漲缺乏支撐因素。但另一方面華北玉米價(jià)格繼續(xù)下降的空間也較小,主要因?yàn)槿A北農(nóng)戶惜售,價(jià)格漲跌和售糧快慢的博弈相對(duì)明顯,加之短期內(nèi)東北玉米到華北難以順價(jià),華北對(duì)本地糧源依賴程度較高。另有市場(chǎng)消息稱,國(guó)家已經(jīng)公布了2017年國(guó)儲(chǔ)玉米輪換計(jì)劃,國(guó)內(nèi)總數(shù)量在700萬噸左右,屆時(shí)市場(chǎng)供給預(yù)計(jì)增加,但市場(chǎng)壓力不如一次性轉(zhuǎn)儲(chǔ)玉米輪出和競(jìng)價(jià)拍賣大,提醒貿(mào)易商抓住三月份市場(chǎng)黃金時(shí)期擇機(jī)適時(shí)購銷。
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