2017/2018年度,由于產(chǎn)量進(jìn)一步降低,以及需求端恢復(fù),尤其是深加工行業(yè)消費(fèi)量增長(zhǎng),國(guó)內(nèi)玉米近年來(lái)首次出現(xiàn)年度缺口。但是目前臨儲(chǔ)庫(kù)存量仍舊高達(dá)1.8億噸,使得庫(kù)銷(xiāo)比降幅受限,玉米市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩的格局仍未改變。因此,綜合判斷,國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格仍以底部振蕩為主。
陳糧結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存增加
截至9月22日,臨儲(chǔ)分貸分還、包干銷(xiāo)售玉米累計(jì)拍賣(mài)成交4606.8萬(wàn)噸,加上前期定向銷(xiāo)售玉米成交211萬(wàn)噸左右,陳糧流入市場(chǎng)已超過(guò)4800萬(wàn)噸。而從今年政策糧的投放量及節(jié)奏來(lái)看,靈活度明顯提高,且政府堅(jiān)決去庫(kù)存態(tài)度強(qiáng)烈。在近期市場(chǎng)開(kāi)始炒作新作減產(chǎn)超預(yù)期,上市推遲,價(jià)格高開(kāi)等情況下,臨儲(chǔ)周度投放量增至300萬(wàn)噸,且目前來(lái)看,國(guó)慶假日后將繼續(xù)拍賣(mài),有傳聞拍賣(mài)持續(xù)至10月底。
筆者認(rèn)為,拍賣(mài)具體的結(jié)束時(shí)間將根據(jù)節(jié)后新糧上市情況而定,但可以肯定兩點(diǎn):一是陳糧投放量必超5000萬(wàn)噸,大幅高于年初拍賣(mài)糧投放市場(chǎng)預(yù)期,將直接導(dǎo)致陳糧結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存增加,同時(shí)考慮到出庫(kù)問(wèn)題,今年新糧集中上市期,國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)將面臨新舊糧雙重沖擊。二是臨儲(chǔ)加量、加期的動(dòng)作,確保在新作交替時(shí)不會(huì)發(fā)生糧源短缺的情況,這將抑制新糧開(kāi)秤的上方炒作空間,降低售糧農(nóng)戶(hù)的心理預(yù)期。
新作總產(chǎn)減幅低于預(yù)期
市場(chǎng)對(duì)于2017/2018年度新季玉米產(chǎn)量分歧較大,炒作熱情高,甚至有認(rèn)為要減產(chǎn)5000萬(wàn)噸的觀點(diǎn)。筆者綜合主流咨詢(xún)機(jī)構(gòu)觀點(diǎn),以及近期于產(chǎn)區(qū)的實(shí)地調(diào)研情況,今年各主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)形勢(shì)大致情況如下:東北地區(qū)面積調(diào)減超2000萬(wàn)畝,但單產(chǎn)明顯好于去年,預(yù)計(jì)單產(chǎn)增加7%左右;華北地區(qū)面積調(diào)減1000萬(wàn)畝,但單產(chǎn)也同樣趨增5%左右;西北地區(qū)面積、單產(chǎn)均變化不大,與上年看持平;華中地區(qū)面積、單產(chǎn)均微降。預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)量較去年減產(chǎn)幅度不超過(guò)1000萬(wàn)噸,以500萬(wàn)至700萬(wàn)噸為主。
若實(shí)際生產(chǎn)形勢(shì)如筆者觀點(diǎn)一般,隨著節(jié)后各大調(diào)研團(tuán)隊(duì)調(diào)研結(jié)果出爐,以及第一波新糧售糧高峰到來(lái),前期過(guò)熱的減產(chǎn)炒作預(yù)計(jì)開(kāi)始逐步修正,伴隨價(jià)格回落。
傳統(tǒng)售糧高峰壓力襲來(lái)
玉米現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)具有明顯的季節(jié)性特征。一般9月后,隨著東北主產(chǎn)區(qū)新季玉米開(kāi)始上市,玉米現(xiàn)貨價(jià)格往往開(kāi)始步入下跌通道,近年來(lái),通常在10月至11月出現(xiàn)集中上市期的價(jià)格低點(diǎn),偶爾也會(huì)在年后三四月觸及低點(diǎn)。
華北地區(qū)新糧上市較東北提前20天至1個(gè)月左右,目前華北地區(qū)玉米價(jià)格較月初高點(diǎn)而言,已呈現(xiàn)倒V型反轉(zhuǎn)下跌態(tài)勢(shì),主流深加工企業(yè)不斷下調(diào)收購(gòu)價(jià)格,新糧上市帶來(lái)的季節(jié)性下跌正在兌現(xiàn)之中。東北產(chǎn)區(qū)歷來(lái)在中秋國(guó)慶后“開(kāi)閘”,重點(diǎn)關(guān)注節(jié)后集港量變化,預(yù)計(jì)在天氣正常的情況下,東北也會(huì)繼華北之后,步入季節(jié)性下跌周期。
從養(yǎng)殖利潤(rùn)來(lái)看,下游禽類(lèi)養(yǎng)殖利潤(rùn)明顯回落,生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)低位徘徊,目前養(yǎng)殖業(yè)暫看不出提振補(bǔ)欄積極性的驅(qū)動(dòng)。從存欄來(lái)看,生豬存欄仍未有起色,蛋雞存欄雖有反彈,仍處于相對(duì)低位。
操作上,建議單邊試空玉米1801合約。風(fēng)險(xiǎn)提示及措施:新季玉米減產(chǎn)幅度超預(yù)期;國(guó)慶節(jié)后東北地區(qū)天氣不佳,影響上量;國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)等利多政策。
玉米加工機(jī)械_玉米加工設(shè)備價(jià)格_玉米加工補(bǔ)貼_玉米加工機(jī)械廠家_玉米加工機(jī)械價(jià)格_玉米深加工設(shè)備_玉米成套設(shè)備_玉米成套設(shè)備價(jià)格_玉米加工成套設(shè)備_環(huán)球糧機(jī)網(wǎng)【www.weddingmemoery.com】