美豆出口旺盛帶來短期支撐
美豆近期持續(xù)上漲。從季節(jié)性角度來看,目前恰是南美大豆產(chǎn)量基本穩(wěn)定,而美豆還沒有開始種植的供給斷檔期,因此,一般來說,這個時期是需求因素占據(jù)主導。本年度,美豆出口步伐較快。數(shù)據(jù)顯示,截至2月6日,本年度美國大豆出口累計銷售3309萬噸,去年同期為2819萬噸,同比增長17.3%;每周的出口銷售量基本維持在150萬噸左右,而往年同期已經(jīng)降到100萬噸左右。截至2月10日,美豆當周出口檢驗量為5726.1萬蒲式耳,去年同期為3080.6萬蒲式耳;本年度累計出口檢驗量為12.2109億蒲式耳,去年同期為10.3777億蒲式耳。可見,近期美豆出口較為旺盛,短期內(nèi)將為豆粕提供支撐。
南美大豆豐產(chǎn)帶來中期壓力
整體上,全球大豆供應將逐漸寬松。目前,南美大豆處于生長的中后期,而本年度相對良好的天氣保證了大豆的正常生長,因此,南美大豆預期產(chǎn)量基本可以實現(xiàn),而部分早熟品種已經(jīng)開始上市,后期龐大的供給量將帶來沉重壓力,打壓豆類價格向下大幅波動。
國內(nèi)壓榨積極,開工率較高
自2013年8月份以來,大豆現(xiàn)貨壓榨利潤轉正,一直維持較高的盈利水平,目前,沿海進口大豆壓榨利潤約100元/噸。預計2014年我國大豆壓榨利潤大部分時間為正,有利于提升壓榨廠的積極性,維持較高的開工率。而2013/2014年度我國大豆進口高速增長,預期達到6900萬噸,可觀的壓榨利潤保證了高開工率,也使得豆粕階段性供應較大。
禽流感疫情沖擊下游消費
2013年,兩廣和江浙地區(qū)養(yǎng)殖企業(yè)大量宰殺禽類,損失慘重,禽類的減少也相應減少了飼料的消費。最新飼料工業(yè)協(xié)會《2013年全國飼料生產(chǎn)形勢分析與展望》報告預估,2013年飼料產(chǎn)量增速為負1.8%,進入21世紀以來,我國的飼料消費以年均約10%的速度在增長,可見,疫病對飼料行業(yè)的沖擊很大。而目前來看,禽流感疫情仍在持續(xù),對飼料行業(yè)的負面影響還沒有改善,因此,后期下游消費對于豆粕價格的支撐力度有限。
綜合來看,美豆出口旺盛短期主導市場呈現(xiàn)強勢,然而隨著南美大豆的逐漸上市,全球貿(mào)易中心將轉向南美,龐大的供應壓力必然會打壓價格向下大幅波動。國內(nèi)大豆的高壓榨利潤和高進口量會持續(xù)增加豆粕供應,而下游的疫情短期難以改善,在上下游的雙重壓力下,豆粕中期將向下大幅波動。