定價(jià)權(quán)缺失下的無(wú)序進(jìn)口

    今年3~4月，多家大豆進(jìn)口商被曝因無(wú)法從銀行開立信用證，未能支付進(jìn)口大豆款項(xiàng)，至少在50萬(wàn)噸美國(guó)和巴西大豆合同上違約，違約金額達(dá)到3億美元左右。這不禁讓市場(chǎng)聯(lián)想到2004年的大豆"產(chǎn)業(yè)鏈"危機(jī)。

    2004年，美國(guó)農(nóng)業(yè)部以天氣影響為由，對(duì)大豆月度供需報(bào)告作出重大調(diào)整，造成美國(guó)CBOT大豆價(jià)格暴漲。這促使中國(guó)大豆生產(chǎn)企業(yè)超量進(jìn)口，并于2004年初在美國(guó)"搶購(gòu)"了800多萬(wàn)噸大豆。但從當(dāng)年4月開始，國(guó)際大豆價(jià)格快速回落，跌幅近50%,國(guó)內(nèi)大豆加工企業(yè)由贏利變?yōu)槿袠I(yè)虧損，無(wú)奈采取了違約行為。由于國(guó)內(nèi)壓榨企業(yè)損失慘重，大量企業(yè)停產(chǎn)甚至倒閉，四大跨國(guó)糧商趁虛而入，造成中國(guó)大豆產(chǎn)業(yè)鏈外資占優(yōu)的局面。

    目前，中國(guó)的大豆對(duì)外依存度已經(jīng)在高位。去年我國(guó)進(jìn)口大豆占整個(gè)市場(chǎng)大豆供應(yīng)量的85%,在國(guó)內(nèi)流通市場(chǎng)上，90%以上的大豆油原料均為進(jìn)口大豆。

    目前，中國(guó)大豆進(jìn)口存在兩個(gè)問題，一是國(guó)內(nèi)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上缺乏議價(jià)能力，二是大豆進(jìn)口存在潛在金融風(fēng)險(xiǎn)。

    永安期貨研究報(bào)告認(rèn)為，國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口除個(gè)別大型企業(yè)和外資、合資企業(yè)之外，大多數(shù)企業(yè)直接或間接通過國(guó)際糧商進(jìn)口，僅2011年通過國(guó)際糧商的進(jìn)口量占70%左右。在國(guó)內(nèi)企業(yè)缺乏議價(jià)能力的情況下，造成進(jìn)口數(shù)量越多、進(jìn)口依存度越高、國(guó)際大豆價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格影響力越強(qiáng)的局面。

    由于國(guó)內(nèi)期貨公司尚未走出去，中國(guó)買家普遍通過在國(guó)際糧商在CBOT進(jìn)行期貨頭寸點(diǎn)價(jià)，國(guó)際糧商可以輕易掌握中國(guó)買家的已點(diǎn)價(jià)頭寸和未點(diǎn)價(jià)頭寸情況，使海外資金有天然優(yōu)勢(shì)進(jìn)行逼倉(cāng)。

    另一方面，與2004年不同，目前的大豆進(jìn)口市場(chǎng)已經(jīng)具備了融資屬性。

    有關(guān)專家認(rèn)為，中國(guó)對(duì)大豆的實(shí)際需求在5000萬(wàn)噸左右，而中國(guó)2013年進(jìn)口6300萬(wàn)噸大豆。有交易商估計(jì)，其中有1000萬(wàn)噸左右是用做融資交易的。

    "融資豆"的操作模式是，企業(yè)利用信用證90天甚至180天的免息期賺取高額利息收入和人民幣升值匯兌收益。在利益引導(dǎo)下，大批貿(mào)易企業(yè)轉(zhuǎn)而進(jìn)入到"豆融資"領(lǐng)域。

    2014年，由于美國(guó)大豆價(jià)格上漲，加上人民幣突然逆轉(zhuǎn)變?yōu)橘H值，壓縮了"豆融資"的盈利空間，使得一些中小型進(jìn)口商為了擺脫風(fēng)險(xiǎn)而寧可違約。

    應(yīng)完善進(jìn)口渠道

    由于國(guó)內(nèi)大豆定價(jià)權(quán)旁落及金融風(fēng)險(xiǎn)凸顯，有期貨業(yè)內(nèi)人士建議，企業(yè)應(yīng)充分利用國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)進(jìn)行全面風(fēng)險(xiǎn)管理，鎖定成本，提高競(jìng)爭(zhēng)力，不要讓價(jià)格的漲跌影響正常經(jīng)營(yíng)，同時(shí)減少在國(guó)外市場(chǎng)上被國(guó)際基金"狩獵"的可能。

    更重要的是，應(yīng)籌建與紐約、芝加哥和倫敦等交易中心競(jìng)爭(zhēng)的全球大宗商品交易中心，充分發(fā)揮中國(guó)國(guó)內(nèi)巨大市場(chǎng)需求的戰(zhàn)略資源作用，逐步形成全球大宗農(nóng)產(chǎn)品定價(jià)話語(yǔ)權(quán)。

    何學(xué)彥建議，當(dāng)前首先需要提升中國(guó)國(guó)內(nèi)大豆生產(chǎn)能力，減少對(duì)進(jìn)口大豆的依存度，現(xiàn)階段我國(guó)農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼政策的構(gòu)架，是要建立以保供給、促增收為目標(biāo)，以支持糧食等主要農(nóng)產(chǎn)品和重點(diǎn)區(qū)域?yàn)橹攸c(diǎn)，以價(jià)格支持為基礎(chǔ)，以直接補(bǔ)貼為主體的農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼政策體系。

    而最理想的扶持政策，應(yīng)該是一套從種植到加工，再?gòu)募庸さ搅魍ǖ娜a(chǎn)業(yè)鏈的"組合拳".

    也有專家建言，中國(guó)要借鑒美國(guó)大豆協(xié)會(huì)的經(jīng)驗(yàn)，設(shè)立大豆產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，從產(chǎn)業(yè)政策、金融政策等各方面引導(dǎo)主產(chǎn)區(qū)大豆加工企業(yè)的聯(lián)合，構(gòu)建以農(nóng)戶為基礎(chǔ)，以合作社為紐帶，以加工企業(yè)為龍頭的現(xiàn)代大豆產(chǎn)業(yè)體系，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)能力。