2014/2015年度棉花供需形勢轉(zhuǎn)好，但難擺脫高庫存壓制。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（USDA）最新報告顯示，2014/2015年度全球棉花市場供應(yīng)過剩的量較本年度進(jìn)一步收窄，供需面朝向有利的方向變化，但整體仍呈現(xiàn)供過于求的局面，過剩128.4萬噸，遠(yuǎn)低于本年度的233.3萬噸。其中產(chǎn)量2569.5萬噸，較本年度調(diào)減14.9萬噸；消費2441.1萬噸，調(diào)增90萬噸。

　　中國方面，棉花的供需格局與全球的極為類似，其中2014/2015年度產(chǎn)量預(yù)測為642.3萬噸，消費量794.7萬噸，進(jìn)口量174.2萬噸。折算下來看中國棉花供需依舊是供給過剩的格局，不過過剩的量有所收窄，已由本年度的253萬噸縮減至21.8萬噸，亦可稱其為寬平衡的格局。

　　但是新年度我國的棉花期末庫存在此調(diào)增20.7萬噸至1369.7萬噸，已經(jīng)遠(yuǎn)超越棉花一個年度的消費量。綜合折算近幾年中國棉花收、拋儲量數(shù)據(jù)，目前我國棉花儲備庫存預(yù)計在937.6萬噸，足以滿足下一年度的棉花消費需求，高庫存的壓制將持續(xù)制約我國棉價運行的上行空間。

　　再看全球的庫存情況，近四年的數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出一路陡峭上揚的趨勢。但若將中國的庫存數(shù)據(jù)剔除可見，其期末庫存量及其庫存消費比走勢變化并沒有那么明顯。也就是說，后期全球棉花的走勢也將看中國棉花庫存的眼色。

　　直補(bǔ)政策引導(dǎo)棉價回歸市場化。經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，《新疆棉花目標(biāo)價格改革試點工作實施方案》已于9月16日由國家發(fā)展改革委、財政部正式下發(fā)執(zhí)行。根據(jù)《實施方案》，新疆棉花目標(biāo)價格改革試點政策主要包含以下幾個方面：一是取消棉花收儲政策。政府不干預(yù)市場價格，價格由市場決定，生產(chǎn)者按市場價格出售棉花。二是對新疆棉花實行目標(biāo)價格補(bǔ)貼。種植前公布棉花目標(biāo)價格，當(dāng)市場價格低于目標(biāo)價格時，國家根據(jù)目標(biāo)價格與市場價格的差價對試點地區(qū)生產(chǎn)者給予補(bǔ)貼；當(dāng)市場價格高于目標(biāo)價格時，不發(fā)放補(bǔ)貼。三是完善補(bǔ)貼方式，目標(biāo)價格補(bǔ)貼額與種植面積、交售籽棉量、種植品種等掛鉤。

　　棉花收儲政策改直補(bǔ)，政策方面對棉價的干預(yù)力度弱化，新年度棉花價格將重新交由棉花市場的基本供求決定，棉價回歸市場化。后期預(yù)計國內(nèi)外棉價差將逐步縮小，同時在目前外棉持續(xù)低位的情況下，我國國內(nèi)的棉價也將延續(xù)弱勢格局。更多相關(guān)信息，還請您繼續(xù)關(guān)注我們的官方網(wǎng)站，環(huán)球糧機(jī)網(wǎng)：http://weddingmemoery.com