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行情回顧
上周，連玉米C1505合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，期價自原先的2390-2400震蕩區(qū)間突破上移，目前已經(jīng)上探2410一線，且5日均線不斷上移，對期價形成明顯支撐，最終期價收于2415元/噸，較前一周上漲18元/噸。目前1505持倉有所下降，表現(xiàn)為持倉量減少4730手，至20.3萬手。
要點(diǎn)分析
1. 東北玉米價格有望繼續(xù)下跌
目前黑龍江地區(qū)部分大型深加工企業(yè)日收購量達(dá)到3000-5000噸，與上年同期基本持平。而吉林地區(qū)多數(shù)大型加工企業(yè)日收購量在1500-3000噸，僅少量企業(yè)收購量達(dá)到去年同期的6000噸/天的水平。主要原因在于今年黑龍江地區(qū)增產(chǎn)形勢較好，農(nóng)戶售糧積極性較高。而吉林地區(qū)受前期干旱影響，部分地區(qū)有減產(chǎn)情況，農(nóng)戶售糧積極性不高。分析認(rèn)為，目前，東北地區(qū)仍未到農(nóng)戶售糧高峰，12月份農(nóng)戶玉米集中上市時，玉米價格可能面臨下跌壓力。一是盡管今年東北局部地區(qū)出現(xiàn)旱災(zāi)，但產(chǎn)量減幅有限，且黑龍江地區(qū)增產(chǎn)幅度較大。因此整個東北地區(qū)玉米產(chǎn)量仍處于歷史高位，市場有較大的供應(yīng)壓力。二是銷區(qū)不同地區(qū)糧源競爭較強(qiáng)。目前華北黃淮地區(qū)以及西北、新疆等地玉米大量銷往南方銷區(qū)，且有較大的價格優(yōu)勢，將打壓東北玉米價格。三是目前東北地區(qū)除黑龍江玉米價格較低外，其他地區(qū)農(nóng)戶售糧折干糧價格仍高于上年臨儲收購價格。因此預(yù)計東北地區(qū)玉米價格仍有一定下跌空間。
2、南北港口玉米價格趨弱
上周，北方港口優(yōu)質(zhì)新玉米收購價2310-2320元/噸，平倉價2350-2370元/噸，部分貿(mào)易商報價較前一周上漲10元/噸。近期，港口新糧到貨充裕，市場收購力量增強(qiáng)，港口貿(mào)易商開始增加，收購力量增強(qiáng)，但由于臨時收儲等政策尚不明朗，港口玉米價格保持整體穩(wěn)定。
廣東港口東北優(yōu)質(zhì)玉米價格2460-2480元/噸，質(zhì)量偏低玉米報價2400-2420元/噸，整體穩(wěn)定。目前，南北港口價差在110元/噸左右，港口貿(mào)易維持在微利水平。
目前北方港口玉米庫存218.9萬噸，較周初增加16.5萬噸，比去年同期高57.5萬噸。目前，錦州、鲅魚圈等港每日散糧集港1.7萬噸和3.3萬噸，集港略有增加。截至10月5日，廣東港口庫存在24.5萬噸左右，較前一周增加2萬噸，上周廣東港口東北玉米出貨量較前一周有所加快，隨著價格下跌，用糧企業(yè)采購積極性有所增加。從目前安排的船期來看，上周發(fā)運(yùn)至廣東港口部分貨船有所延遲，預(yù)計下周到貨量達(dá)到59萬噸左右。因此，11月中旬，廣東港口庫存壓力將有所顯現(xiàn)，玉米價格也有繼續(xù)下跌的可能。
3、收割延遲推升美玉米價格
從歷史數(shù)據(jù)來看，在過去29年里的19年里，美國農(nóng)業(yè)部在11月份上調(diào)了美國玉米產(chǎn)量數(shù)據(jù)，這19年里平均上調(diào)的幅度為1.24億蒲式耳。美國農(nóng)業(yè)部將在下周一發(fā)布新的產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)。10月份美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測美國2014/15年度玉米產(chǎn)量為144.75億蒲式耳，高于9月份預(yù)測的143.95億蒲式耳;玉米平均單產(chǎn)預(yù)期為174.2蒲式耳/英畝，高于9月份預(yù)測的171.7蒲式耳/英畝。
分析機(jī)構(gòu)Informa經(jīng)濟(jì)公司預(yù)測美國2014/15年度玉米產(chǎn)量為144.93億蒲式耳，比美國農(nóng)業(yè)部10月份預(yù)測值高出1800萬蒲式耳。芝加哥期貨交易所的交易商表示，伊利諾伊斯的玉米單產(chǎn)達(dá)到每英畝202蒲式耳，高于美國農(nóng)業(yè)部上月的預(yù)估值200蒲式耳/英畝。福斯通公司(FCStone)周一的預(yù)測值為218蒲式耳/英畝。
從基本面來看，近期基金空頭平倉所推動的CBOT玉米價格上漲行情也反映出美國收獲推遲的影響。由于今年春季播種開始時間較晚，而夏季天氣低溫多雨，作物生長進(jìn)度放慢，再加上秋季美國中西部出現(xiàn)降雨，導(dǎo)致美國玉米和大豆收獲進(jìn)度長期落后于歷史平均進(jìn)度。但是在經(jīng)過這輪價格上漲之后，隨著玉米收獲進(jìn)度的快速推進(jìn)，增產(chǎn)壓力可能會使CBOT玉米價格繼續(xù)回落。
操作策略
國內(nèi)方面，本周市場傳出玉米臨儲征求意見稿，其中臨儲價格維持去年水平，基本符合市場預(yù)期，但目前東北庫存較重，遠(yuǎn)期供應(yīng)壓力仍在。不過，在臨儲期間，農(nóng)戶交儲意愿較強(qiáng)，期間市場供應(yīng)量較低，對1月價格形成較強(qiáng)支撐。且前期收割壓力致使1月價格偏低，技術(shù)上存在走強(qiáng)的需求，建議投資者偏多思路操作，但由于上方空間不大，目標(biāo)為暫時放在2430一線。更多相關(guān)信息，還請您繼續(xù)關(guān)注我們的官方網(wǎng)站，環(huán)球糧機(jī)網(wǎng)：http://weddingmemoery.com
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政策符合預(yù)期，玉米期價偏強(qiáng)運(yùn)行--上海中期周度報告
來源：環(huán)球糧機(jī)網(wǎng)發(fā)布時間：2015-06-23 14:11:10
