南美大豆豐產(chǎn)概率大

　　根據(jù)1月發(fā)布的美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）供需報(bào)告，2014/2015年度美國(guó)大豆產(chǎn)量突破1億元大關(guān)，為1.08億噸。壓榨量較去年增加125萬噸至4844萬噸，出口量較去年增加175萬噸至5160萬噸；由于供應(yīng)增量大于需求增量，期末庫(kù)存從2013/2014年度的250萬噸增至1116萬噸，至庫(kù)存消費(fèi)比升至11.19%。美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆供需狀況較上一年度明顯改善，供應(yīng)寬松。從季節(jié)性來看，美豆出口已經(jīng)接近尾聲，出口需求對(duì)價(jià)格的支撐弱化。

　　USDA2月供需報(bào)告存在下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量的可能，但與上年相比，巴西大豆仍然增產(chǎn)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在1月供需報(bào)告中將巴西2014/2015年度大豆產(chǎn)量上調(diào)150萬噸至9550萬噸，較上年增產(chǎn)880萬噸，供應(yīng)壓力陡增，巴西1月曾遭遇干燥炎熱天氣，部分機(jī)構(gòu)開始下調(diào)對(duì)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估，USDA可能在2月報(bào)告中對(duì)產(chǎn)量進(jìn)行調(diào)整，預(yù)計(jì)巴西大豆產(chǎn)量下調(diào)空間在50萬—100萬噸至9450萬—9500萬噸，巴西2014/2015年度大豆仍較上年增產(chǎn)，供需環(huán)境進(jìn)一步寬松。

　　豆油供應(yīng)寬松

　　去年12月中國(guó)大豆進(jìn)口量創(chuàng)下853萬噸的歷史最高紀(jì)錄，預(yù)計(jì)1月大豆到港量仍將達(dá)到720萬噸，保證了下游豆油供應(yīng)量。因而在商業(yè)庫(kù)存持續(xù)減少的情況下，豆油期現(xiàn)貨價(jià)格依然保持下跌趨勢(shì)。

　　雖然預(yù)計(jì)2月大豆進(jìn)口到港量將下降至420萬噸，但2月正值農(nóng)歷新年，豆油階段性需求減少，將不會(huì)對(duì)供需環(huán)境產(chǎn)生較大影響。

　　中長(zhǎng)期基本面偏空

　　去年12月中旬左右，馬來西亞遭遇特大洪災(zāi)，國(guó)內(nèi)棕櫚油生產(chǎn)以及運(yùn)輸都受到了較大影響。12月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量?jī)H136.5萬噸，環(huán)比下滑22%，同比下滑18%。短期來看，洪災(zāi)對(duì)馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量影響未完全消退。但大部分洪澇集中在成熟油棕櫚樹區(qū)域，長(zhǎng)遠(yuǎn)看，這將提高棕櫚油單產(chǎn)，這對(duì)中長(zhǎng)期國(guó)際國(guó)內(nèi)棕櫚油市場(chǎng)無疑是個(gè)壓力。

　　數(shù)據(jù)顯示，1月1日—25日馬來西亞棕櫚油出口量為88.6萬噸和87.8萬噸，分別較上月下滑17.7%和19%。若產(chǎn)量和出口保持這種下滑速度，1月馬來西亞棕櫚油出口量將繼續(xù)大于產(chǎn)量，月末庫(kù)存持續(xù)下降，短期為市場(chǎng)帶來支撐。

　　2013年以來，我國(guó)豆油棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)差持續(xù)走低，目前已跌至11年以來的低位。總體來看，油脂類中長(zhǎng)期基本面仍舊偏空，遇到短期利好消息刺激或出現(xiàn)波段性反彈。投資者應(yīng)保持空頭思路，逢反彈空單參與。更多相關(guān)信息，還請(qǐng)您繼續(xù)關(guān)注我們的官方網(wǎng)站，環(huán)球糧機(jī)網(wǎng)：http://weddingmemoery.com