然而美豆2015/2016年度行情卻不容樂觀：一方面，其自身供需寬松的情況在新一市場年度也難以得到改變;另一方面，原油價格未來也將震蕩偏弱，對美豆價格形成壓制。

　　美豆供需依舊寬松

　　供需是影響美豆價格走勢最主要的一個因素。目前隨著新季美豆的種植，影響美豆供需平衡表的關鍵因素逐漸轉為新季美豆產量。

　　近幾月太平洋海表溫度不斷升高，NINO3.4區(qū)海表溫度持續(xù)超過平均值1°C以上，已經發(fā)展成為中等以上強度厄爾尼諾。厄爾尼諾年美國南部降雨往往偏多，利于大豆生長。

　　全球大豆行業(yè)市場深度調查及發(fā)展趨勢研究報告顯示，從1950年到2014年的美豆單產數據來看，厄爾尼諾年美豆豐產概率較大。北半球夏季發(fā)生中等以上強度厄爾尼諾時美豆單產平均高于趨勢單產1.41%。 其中1994年美豆單產要比趨勢單產高出10%以上。其中也有少數年份美豆單產低于趨勢單產，但最多一次不過低于趨勢單產4.77%。

　　對于2015/2016年度，基于以上對以往厄爾尼諾年美豆單產的分析，預計美豆單產高于46蒲式耳/英畝的可能性較高，但不排除美國大豆產區(qū)遭遇極端天氣導致減產，然而即使如此，美豆單產也很難低于43.8蒲式耳/英畝。

　　如果美國農業(yè)部(USDA)后期不對播種面積做大幅調整，美豆2015/2016年度產量在36.7億蒲式耳以上是大概率事件。美豆期末庫存至少會在3億蒲式耳以上。2015/2016年度美豆供需面仍然寬松。

　　原油價格難有起色

　　2005年之前美豆和原油價格的相關性幾乎為0，之后隨著生物柴油產業(yè)的快速擴張，使得大豆和原油之間建起了一座橋梁，兩者的相關性也達到了0.7。大豆逐漸具備了工業(yè)屬性。因此原油價格成為了我們分析美豆行情時不能忽略的一個因素。

　　美國能源信息署EIA公布的數據顯示，截至5月29日當周美國原油庫存4.77415億桶，較上期減少194.8萬桶。美國原油庫存已連續(xù)多周下降。此外，美國油田服務商Baker Huges最新公布的數據顯示，截至6月5日的一周，美國鉆井平臺數量較前一周減少4座，這已經是美國鉆井平臺連續(xù)第26周下降。再加上原油季節(jié)性旺季即將到來，油價短期上漲動能猶存。

　　然而長期來看，全球原油供給過剩的局面依然存在，OPEC維持3000萬桶/日的產量不變，如此高水平的產量勢必令油價長期承壓，預計未來油價上行空間有限，震蕩偏弱的概率較大。

　　通過以上對美豆供需面及原油價格的分析，業(yè)界人士認為由于美豆供需寬松的格局在2015/2016年度難以改變，且原油價格也將維持弱勢，因此美豆2015/2016年度價格走勢延續(xù)疲軟是大概率事件，均價或將下移至800-900美分/蒲式耳。

　　即便美國大豆產區(qū)在厄爾尼諾年意外遭遇干旱，價格也很難超越1100美分/蒲式耳。國內豆類市場作為芝加哥期貨交易所(CBOT)市場的影子市場，未來價格走勢的大方向也將緊密跟隨美豆，預計2015/2016年度也難有趨勢性上漲行情。更多相關信息，還請您繼續(xù)關注我們的官方網站，環(huán)球糧機網：http://weddingmemoery.com