大客戶定金去哪兒了?

　　據(jù)大公財(cái)經(jīng)記者了解，2012年5月公司與內(nèi)蒙古三主糧天然燕麥產(chǎn)業(yè)股份有限公司(下稱“三主糧”)簽訂了1546.80萬(wàn)元成套設(shè)備銷售合同。但到年末設(shè)備完工交付時(shí)，卻遭遇三主糧的“耍賴”。耍賴的理由是“自身廠房建設(shè)延期，且設(shè)備完工后處于冬季，設(shè)備運(yùn)輸不便”。這種理由顯然站不住腳，上千萬(wàn)購(gòu)買裝備即便存在建設(shè)延期，那也和公司沒(méi)有關(guān)系。至于交通運(yùn)輸不便更為滑稽可笑，因?yàn)楹惶?，一年多過(guò)去了，已完成的設(shè)備依舊躺著不動(dòng)。

　　有意思的是，由于合同尚未履行完畢，導(dǎo)致公司尚未確認(rèn)銷售收入，從而使得當(dāng)年年末庫(kù)存商品增加。而根據(jù)公司的銷售方式，在成套設(shè)備方面采取直銷模式或通過(guò)經(jīng)銷商銷售。資料顯示，三主糧主要從事燕麥生產(chǎn)、加工、銷售，顯然與農(nóng)機(jī)設(shè)備銷售無(wú)關(guān)，也即不存在在經(jīng)銷商銷售行列。依照公司結(jié)算方式，成套設(shè)備需要預(yù)付30%定金，發(fā)貨時(shí)支付65%提貨款，按照調(diào)試完成后支付剩余5%的尾款。由此，即便三主糧耍賴，設(shè)備建成之前公司就應(yīng)該拿到30%的定金款，更何況設(shè)備早已建成完畢，也即為1546.80萬(wàn)元*30%=464萬(wàn)元。該部分應(yīng)該明確計(jì)入銷售收入，這與公司稱，尚未確認(rèn)銷售收入形成矛盾。

　　上千萬(wàn)設(shè)備躺著不動(dòng)，已成為公司庫(kù)存不可承受之重。然而，更令人疑惑還有，在2013年4季度，公司再次賣給一套設(shè)備給三主糧，銷售金額為1475.43萬(wàn)元。該金額與之前的1546.80 萬(wàn)元相差不多。不過(guò)，此時(shí)雖在4季度，已無(wú)冬季運(yùn)輸不便之說(shuō)，也無(wú)建設(shè)延期，并成功計(jì)入銷售收入。這筆交易也讓三主糧坐上2013年第一大客戶的位置。

　　這兩套金額差不大的設(shè)備究竟有何差異?為何原則性的30%定金未確認(rèn)收入?大公財(cái)經(jīng)試圖聯(lián)系永祥糧機(jī)，但截止發(fā)稿前，公司仍未回復(fù)。一旦三主糧拒不履行合同，公司將面臨著較大的計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)。

　　產(chǎn)品質(zhì)量頻現(xiàn)問(wèn)題

　　永祥糧機(jī)雖然在招股說(shuō)明書毫不避諱稱，存貨金額存在較大的風(fēng)險(xiǎn)，數(shù)據(jù)顯示2011-2013 年末公司的存貨賬面價(jià)值分別為6800.11 萬(wàn)元、9172.39 萬(wàn)元和9399.98 萬(wàn)元。但較高的存貨公司認(rèn)為這是機(jī)械制造類行業(yè)特點(diǎn)，資料顯示，該公司主要從事碾米機(jī)械的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。永祥糧機(jī)稱，產(chǎn)品完工前各環(huán)節(jié)半成品較多，且產(chǎn)品價(jià)值相對(duì)較高，銷售通常無(wú)法一次實(shí)現(xiàn)全額收款，長(zhǎng)期存在較高的存貨和應(yīng)收賬款所致。

　　事實(shí)上，一邊是存貨的高企，一邊是公司退貨、換貨現(xiàn)象暴增。從下表中不難發(fā)現(xiàn)，2011年、2012年公司退貨、換貨現(xiàn)象尚能控制在個(gè)位數(shù)之內(nèi)，但到了2013年，公司的退貨數(shù)量達(dá)到22臺(tái)，是2012年3倍之多。換貨則是2012年的4倍，2011年的16倍。為何出現(xiàn)這種反?，F(xiàn)象，公司招股說(shuō)明書竟然未有任何表述，大公財(cái)經(jīng)就此問(wèn)題試圖聯(lián)系公司，截止發(fā)稿，也未得到回復(fù)。

　　一般而言，客戶選擇退貨，說(shuō)明對(duì)所售產(chǎn)品不滿意，或價(jià)格過(guò)高買的不劃算，或產(chǎn)品質(zhì)量嚴(yán)重出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題影響使用。客戶選擇換貨，或產(chǎn)品發(fā)錯(cuò)，或產(chǎn)品有質(zhì)量問(wèn)題。動(dòng)輒幾萬(wàn)元的設(shè)備，正常情景下應(yīng)該不會(huì)搞錯(cuò)產(chǎn)品。由此退貨、換貨現(xiàn)象暴增凸顯公司所售產(chǎn)品質(zhì)量或存在問(wèn)題。

　　這與永祥糧機(jī)宣稱，公司同類產(chǎn)品中處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，部分產(chǎn)品的技術(shù)水平已經(jīng)達(dá)到或超過(guò)國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但產(chǎn)品價(jià)格僅相當(dāng)于國(guó)外知名同類產(chǎn)品價(jià)格的1/3-1/2，具有較強(qiáng)的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。開了個(gè)黑色笑話。

　　與之對(duì)應(yīng)，公司近三年末，一年內(nèi)的應(yīng)收賬款占比分別為92.35%、75.73%和71.90%，呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。按照壞賬計(jì)提原則，這表明公司不得不將提高壞賬計(jì)提，從而影響收入。如果這種惡化的趨勢(shì)無(wú)法控制，對(duì)公司而言，將是極大打擊。

技術(shù)備受質(zhì)疑

　　雖然上述的退貨、換貨現(xiàn)象目前只存在單機(jī)產(chǎn)品中，且占比當(dāng)期銷售收入的比重較小，但是公司的技術(shù)一直陷入質(zhì)疑的漩渦。公司主營(yíng)產(chǎn)品為碾米機(jī)械單機(jī)及成套設(shè)備。而成套設(shè)備中，主要是通過(guò)單個(gè)單機(jī)產(chǎn)品的組裝成龐大的大型成套設(shè)備。而根據(jù)公司的采購(gòu)，電機(jī)、風(fēng)機(jī)等動(dòng)力配套設(shè)備以及標(biāo)準(zhǔn)零部件基本上依賴外采。有投資者質(zhì)疑，公司技術(shù)其實(shí)就是加工。

　　據(jù)大公財(cái)經(jīng)記者獲悉，目前公司的色選機(jī)已成為公司公司生產(chǎn)的碾米機(jī)械單機(jī)共有7個(gè)大類，130多個(gè)品種，幾乎囊括碾米機(jī)械全產(chǎn)品線中一大亮點(diǎn)。然而梳理公司色選機(jī)的起源，還來(lái)自于已注銷的控股股東控制的另一家公司穎特電子。穎特電子此前曾向永祥糧機(jī)出售色選機(jī)，而后，永祥糧機(jī)則借鑒和參考了穎特電子的色選機(jī)技術(shù)。如此一來(lái)，既減少了色選機(jī)的前期研發(fā)費(fèi)用，直接享受色選機(jī)專利，而且增加永祥糧機(jī)的無(wú)形資產(chǎn)。

　　在穎特電子注銷后，永祥糧機(jī)順勢(shì)將其客戶轉(zhuǎn)至自己名下。其實(shí)，市場(chǎng)上并不乏專業(yè)從事色選機(jī)生產(chǎn)的企業(yè)，上市公司美亞光電便是專營(yíng)色選機(jī)的龍頭。永祥糧機(jī)毛利率與美亞光電相比，也是大為遜色，相差20%左右。有人質(zhì)疑美亞光電的色選機(jī)目前已將“X射線”運(yùn)用至食品檢測(cè)領(lǐng)域，而公司的色選機(jī)能否贏得市場(chǎng)成疑。