期現(xiàn)貨價格相關(guān)性較高

　　經(jīng)過測算，近一年以來，雞蛋期貨每日收盤價與交割基準(zhǔn)地現(xiàn)貨平均日價格之間的相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.84，而經(jīng)過比較，一般大連雞蛋期貨價格領(lǐng)先現(xiàn)貨走勢1個月左右出現(xiàn)漲跌趨勢拐點。

　　雞蛋現(xiàn)貨市場價格波動明顯，在消費旺季以及疫情、天氣變化等外因影響下，現(xiàn)貨價格往往在一兩周時間內(nèi)出現(xiàn)1000元/500公斤以上的波動幅度。這一高波動特點被轉(zhuǎn)移至期貨市場并且提前反映。由于期貨價格的預(yù)見性，在市場預(yù)期9月現(xiàn)貨價格將下跌的7月末，現(xiàn)貨價格仍一路高歌，而期貨價格則開始出現(xiàn)大幅大跌行情，8月主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格一路上漲超過400元/500公斤，而期貨價格則出現(xiàn)了400元/500公斤的回落，這是一年來期現(xiàn)貨短期聯(lián)動相對最差的一個月，其原因在于期貨價格提前反映了市場預(yù)期。

　　產(chǎn)業(yè)投資者參與空間大

　　由于上市時間尚不長，且國內(nèi)蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)仍處于規(guī)?；^低狀態(tài)，主要以5萬只以下的中小規(guī)模養(yǎng)殖者為主，這一部分人群對期貨等金融工具相對陌生，因此雞蛋期貨市場目前的產(chǎn)業(yè)投資者參與程度未來仍有較為廣闊的空間。此外，由于雞蛋對新鮮度要求較高，產(chǎn)業(yè)投資者對交割環(huán)節(jié)的把握仍需要一段時間來適應(yīng)。截止目前，雞蛋期貨累計交割倉單27張，其中1409合約作為最活躍的一個合約，交割量達(dá)到19張，1404合約、1405合約、1406合約分別各交割了1張、2張和5張，較低的交割量說明大多數(shù)交割仍處于嘗試階段。

　　一般來說，在新品種上市初期，市場投機(jī)型參與者居多，隨著期貨價格對現(xiàn)貨的指引日益成熟，產(chǎn)業(yè)投資者逐漸增加，經(jīng)過一年的運行，雞蛋市場的信息和數(shù)據(jù)流通更加快捷，國內(nèi)主要從事蛋雞養(yǎng)殖的大規(guī)模企業(yè)均對雞蛋期貨有了一定的認(rèn)識和了解，各級蛋品貿(mào)易商開始接觸期貨市場，甚至已有期貨公司的現(xiàn)貨子公司利用雞蛋期貨推出場外期權(quán)產(chǎn)品，相信雞蛋期貨的影響力會日益增強。

　　雞蛋期貨價格走勢規(guī)律總結(jié)

　　雞蛋期貨價格運行與現(xiàn)貨相似，具有較強的季節(jié)性規(guī)律。這從合約的價差結(jié)構(gòu)可以看出端倪，一般來說，每年的8—10月是年內(nèi)價格高點，而2—4月是年內(nèi)價格低點，三大節(jié)日消費高峰中端午節(jié)的需求提振相對較小，中秋節(jié)和春節(jié)提振更大。目前上市的1405、1409、1501、1505以及1509等主力合約，通常是9月合約價格相對較高，1月合約次之，5月合約相對最低。

　　雞蛋期貨走勢還有一個特點，即在現(xiàn)貨價格的區(qū)間上沿或者下沿附近時，期貨價格會出現(xiàn)鈍化。例如，今年2月，現(xiàn)貨價格一度低至3000元/500公斤附近，但是期貨價格卻難以繼續(xù)下行，一直維持在3600元/500公斤以上。在1409合約上，9月現(xiàn)貨價格一度高達(dá)5800元/500公斤，該合約最高價卻只有5550元/500公斤左右。相對來說，期貨價格走勢更加理性。