醫(yī)藥建材混改破題

在國(guó)資委所監(jiān)管的中央企業(yè)中開展的“四項(xiàng)改革”試點(diǎn)分別為：在國(guó)家開發(fā)投資公司、中糧集團(tuán)開展改組國(guó)有資本投資公司試點(diǎn);在中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)總公司、中國(guó)建筑材料集團(tuán)公司開展發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)試點(diǎn);在新興際華集團(tuán)有限公司、中國(guó)節(jié)能環(huán)保公司、中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)總公司、中國(guó)建筑材料集團(tuán)公司開展董事會(huì)行使高級(jí)管理人員選聘、業(yè)績(jī)考核和薪酬管理職權(quán)試點(diǎn);在國(guó)資委管理主要負(fù)責(zé)人的中央企業(yè)中選擇2到3家開展派駐紀(jì)檢組試點(diǎn)。

2月5日，中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)旗下上市公司國(guó)藥股份、天壇生物和現(xiàn)代制藥分別公告稱《中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)總公司發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)方案》獲國(guó)資委原則同意。其中，國(guó)藥股份、國(guó)藥一致被納入中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的首批試點(diǎn)單位之一。

2月6日，北新建材和中國(guó)玻纖發(fā)布公告稱，公司實(shí)際控制人中國(guó)建材集團(tuán)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的試點(diǎn)方案已獲批，北新建材和中國(guó)玻纖兩家公司都入選為中國(guó)建材集團(tuán)發(fā)展混合所有制首批試點(diǎn)實(shí)施單位，同時(shí)獲批的還有中國(guó)建材集團(tuán)子公司中國(guó)建材股份有限公司和中國(guó)聯(lián)合水泥集團(tuán)有限公司。此次國(guó)資委在批復(fù)中要求納入試點(diǎn)范圍的公司研究制定具體實(shí)施方案，并履行相關(guān)審核程序。

分析人士認(rèn)為，上述改革方案是對(duì)在國(guó)資委所監(jiān)管的中央企業(yè)中開展的“四項(xiàng)改革”試點(diǎn)的落實(shí)，方案獲批進(jìn)度略超市場(chǎng)預(yù)期。隨著中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)和中國(guó)建材集團(tuán)混改方案獲批，預(yù)計(jì)后續(xù)將在整體框架下細(xì)化方案，改革將推動(dòng)上述公司旗下業(yè)務(wù)整合和激勵(lì)機(jī)制完善，進(jìn)一步激發(fā)公司活力。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示，中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)和中國(guó)建材集團(tuán)市場(chǎng)化程度比較高，旗下上市公司比較多，進(jìn)行混改的條件更成熟。在推進(jìn)改革和制定具體方案過(guò)程中，應(yīng)充分考慮相關(guān)各方利益最大化，在提高改革效率的同時(shí)還要保證質(zhì)量，否則很容易導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失等問(wèn)題。

中糧國(guó)投蓄勢(shì)待發(fā)

中國(guó)證券報(bào)記者日前獲悉，中糧集團(tuán)和國(guó)家開發(fā)投資公司試點(diǎn)方案均已獲批，正在按照國(guó)資委要求進(jìn)行具體部署和安排，制定詳細(xì)方案。

實(shí)際上，被確定為開展改組國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)的中糧集團(tuán)和國(guó)家開發(fā)投資公司，頻頻資本運(yùn)作已顯露出改革端倪。

去年12月1日酒鬼酒發(fā)布的公告顯示，經(jīng)報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)華孚貿(mào)易發(fā)展集團(tuán)整體并入中糧集團(tuán)，成為其全資子企業(yè)。中國(guó)華孚貿(mào)易發(fā)展集團(tuán)不再作為國(guó)資委直接監(jiān)管企業(yè)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這也意味著，中糧集團(tuán)曲線入主酒鬼酒，獲白酒上市平臺(tái)。未來(lái)，中糧集團(tuán)極有可能在對(duì)旗下酒類等業(yè)務(wù)單元進(jìn)行整合后重新規(guī)劃其發(fā)展模式。

2014年11月18日，國(guó)家開發(fā)投資公司旗下中紡?fù)顿Y披露重組草案，擬以182.72億元收購(gòu)國(guó)家開發(fā)投資公司等14名交易對(duì)手合計(jì)持有的安信證券全部股份，同時(shí)，公司擬非公開發(fā)行股份募集配套資金，總金額不超過(guò)60.91億元，該方案目前已獲證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)。同月，國(guó)家開發(fā)投資公司旗下另一家上市公司國(guó)投中魯披露重組方案。國(guó)投中魯擬以非公開發(fā)行股份方式購(gòu)買江蘇環(huán)亞100%股份，此次交易如順利完成，國(guó)投中魯將由濃縮果蔬汁生產(chǎn)商變身醫(yī)療整體解決方案提供商。

華泰證券分析師認(rèn)為，伴隨國(guó)企改革整體方案即將落地的預(yù)期，納入首批試點(diǎn)的另外四家央企的改革方案已漸行漸近。在后續(xù)改革方案出臺(tái)后，這六家央企旗下的上市公司有望再次得到市場(chǎng)追捧。

“央企"四項(xiàng)改革"試點(diǎn)逐步落地將加速國(guó)企改革進(jìn)程，推動(dòng)央企改革破局。”國(guó)泰君安分析師認(rèn)為，央企試點(diǎn)落地，地方國(guó)企改革將以更快速度跟上，試點(diǎn)為地方國(guó)企改革進(jìn)一步掃清障礙，央企試點(diǎn)的方向會(huì)在地方出現(xiàn)對(duì)應(yīng)的新突破。試點(diǎn)使央企改革的三大投資主線逐漸明晰，即國(guó)有資本投資公司旗下的子公司和孫公司利用母公司資源進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合和升級(jí)，提升經(jīng)營(yíng)效率;混合所有制改革引入戰(zhàn)略投資者和員工持股制度，提升公司活力;考核權(quán)及任命權(quán)逐漸下放至國(guó)企董事會(huì)，促進(jìn)國(guó)企管理層約束激勵(lì)機(jī)制改革破局。上海、安徽、貴州和廣東可能是改革進(jìn)度最快的地方。在混合所有制引進(jìn)、員工持股、管理層股權(quán)激勵(lì)等方面，A股市場(chǎng)都可能存在相應(yīng)的投資機(jī)會(huì)。