IMF專家認(rèn)為，從長期來看，全球潛在產(chǎn)出的增長率取決于資本和勞動(dòng)力供給與生產(chǎn)力的提高情況。勞動(dòng)力供給的增長反過來又取決于工作年齡人口的增長情況和勞動(dòng)力參與率的變化；資本存量的增速取決于投資增量和初始資本存量。

　　金融危機(jī)爆發(fā)之前，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的潛在增長已經(jīng)開始下降，而新興市場經(jīng)濟(jì)體的潛在增長卻在上升。其主要原因在于生產(chǎn)力發(fā)展的變化。在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，潛在增長下降主要反映了因信息技術(shù)創(chuàng)新出現(xiàn)飛速發(fā)展之后的放緩，而新興市場經(jīng)濟(jì)體的增長則主要反映了結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與全球和地區(qū)價(jià)值鏈的擴(kuò)張，這些因素刺激了技術(shù)和知識(shí)轉(zhuǎn)移。

　　金融危機(jī)爆發(fā)后，發(fā)達(dá)和新興市場經(jīng)濟(jì)體的潛在增長均出現(xiàn)下降。與之前的金融危機(jī)不同，本輪全球金融危機(jī)的爆發(fā)不僅導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)潛在產(chǎn)出水平下降，還導(dǎo)致增長率下滑。由于資本增長下降及不利的人口因素，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體潛在增長由2006年至2007年稍低于2%的水平跌至2013年至2014年的約1.5%。新興市場經(jīng)濟(jì)體的潛在增長在此期間約下跌2個(gè)百分點(diǎn)，整體下滑的原因是全要素生產(chǎn)率的增長下降。

　　報(bào)告預(yù)測，由于產(chǎn)出和投資逐步從危機(jī)中恢復(fù)，資本增長從當(dāng)前的增長水平緩慢上升，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的潛在增長很可能由當(dāng)前的增長率小幅上升，但未來5年仍將低于危機(jī)前的增長率。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的潛在增長預(yù)計(jì)會(huì)由2008年至2014年的平均大約1.3%升至2015年至2020年的1.6%。

　　由于人口老齡化、投資疲軟和生產(chǎn)力增長隨著新興市場經(jīng)濟(jì)體與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間的技術(shù)差距縮小而下降，預(yù)計(jì)新興市場經(jīng)濟(jì)體的潛在產(chǎn)出增長在中期將進(jìn)一步下滑。新興市場經(jīng)濟(jì)體的潛在增長預(yù)計(jì)會(huì)由2008年至2014年平均大約6.5%的水平跌至2015年至2020年的5.2%。

　　報(bào)告強(qiáng)調(diào)，不論是在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還是在新興市場經(jīng)濟(jì)體，潛在增長下降均會(huì)使維持財(cái)政可持續(xù)性的難度加大。此外，還很可能出現(xiàn)實(shí)際利率均衡水平低的問題。如果出現(xiàn)負(fù)面增長沖擊，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策可能會(huì)再次面臨零下限的局面。

　　報(bào)告建議，提高潛在產(chǎn)出是發(fā)達(dá)和新興市場經(jīng)濟(jì)體的政策優(yōu)先點(diǎn)。為實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)，發(fā)達(dá)和新興市場經(jīng)濟(jì)體推行的改革應(yīng)各有側(cè)重。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體須繼續(xù)得到需求的支持，以抵消需求長期疲軟給投資和資本增長及失業(yè)造成的影響。對(duì)于發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體來說，結(jié)構(gòu)性改革和加大對(duì)研發(fā)的支持力度是增加供給、推動(dòng)創(chuàng)新的關(guān)鍵。新興市場經(jīng)濟(jì)體需通過增加基礎(chǔ)設(shè)施支出來消除關(guān)鍵的瓶頸。對(duì)于新興市場經(jīng)濟(jì)體來說，結(jié)構(gòu)性改革必須瞄準(zhǔn)改善商業(yè)條件、產(chǎn)品市場和培育人力資源。