IMF專家認(rèn)為，從長期來看，全球潛在產(chǎn)出的增長率取決于資本和勞動力供給與生產(chǎn)力的提高情況。勞動力供給的增長反過來又取決于工作年齡人口的增長情況和勞動力參與率的變化；資本存量的增速取決于投資增量和初始資本存量。

　　金融危機(jī)爆發(fā)之前，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的潛在增長已經(jīng)開始下降，而新興市場經(jīng)濟(jì)體的潛在增長卻在上升。其主要原因在于生產(chǎn)力發(fā)展的變化。在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，潛在增長下降主要反映了因信息技術(shù)創(chuàng)新出現(xiàn)飛速發(fā)展之后的放緩，而新興市場經(jīng)濟(jì)體的增長則主要反映了結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與全球和地區(qū)價(jià)值鏈的擴(kuò)張，這些因素刺激了技術(shù)和知識轉(zhuǎn)移。

　　金融危機(jī)爆發(fā)后，發(fā)達(dá)和新興市場經(jīng)濟(jì)體的潛在增長均出現(xiàn)下降。與之前的金融危機(jī)不同，本輪全球金融危機(jī)的爆發(fā)不僅導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)潛在產(chǎn)出水平下降，還導(dǎo)致增長率下滑。由于資本增長下降及不利的人口因素，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體潛在增長由2006年至2007年稍低于2%的水平跌至2013年至2014年的約1.5%。新興市場經(jīng)濟(jì)體的潛在增長在此期間約下跌2個(gè)百分點(diǎn)，整體下滑的原因是全要素生產(chǎn)率的增長下降。

　　報(bào)告預(yù)測，由于產(chǎn)出和投資逐步從危機(jī)中恢復(fù)，資本增長從當(dāng)前的增長水平緩慢上升，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的潛在增長很可能由當(dāng)前的增長率小幅上升，但未來5年仍將低于危機(jī)前的增長率。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的潛在增長預(yù)計(jì)會由2008年至2014年的平均大約1.3%升至2015年至2020年的1.6%。

　　由于人口老齡化、投資疲軟和生產(chǎn)力增長隨著新興市場經(jīng)濟(jì)體與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間的技術(shù)差距縮小而下降，預(yù)計(jì)新興市場經(jīng)濟(jì)體的潛在產(chǎn)出增長在中期將進(jìn)一步下滑。新興市場經(jīng)濟(jì)體的潛在增長預(yù)計(jì)會由2008年至2014年平均大約6.5%的水平跌至2015年至2020年的5.2%。

　　報(bào)告強(qiáng)調(diào)，不論是在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還是在新興市場經(jīng)濟(jì)體，潛在增長下降均會使維持財(cái)政可持續(xù)性的難度加大。此外，還很可能出現(xiàn)實(shí)際利率均衡水平低的問題。如果出現(xiàn)負(fù)面增長沖擊，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策可能會再次面臨零下限的局面。

　　報(bào)告建議，提高潛在產(chǎn)出是發(fā)達(dá)和新興市場經(jīng)濟(jì)體的政策優(yōu)先點(diǎn)。為實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)，發(fā)達(dá)和新興市場經(jīng)濟(jì)體推行的改革應(yīng)各有側(cè)重。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體須繼續(xù)得到需求的支持，以抵消需求長期疲軟給投資和資本增長及失業(yè)造成的影響。對于發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體來說，結(jié)構(gòu)性改革和加大對研發(fā)的支持力度是增加供給、推動創(chuàng)新的關(guān)鍵。新興市場經(jīng)濟(jì)體需通過增加基礎(chǔ)設(shè)施支出來消除關(guān)鍵的瓶頸。對于新興市場經(jīng)濟(jì)體來說，結(jié)構(gòu)性改革必須瞄準(zhǔn)改善商業(yè)條件、產(chǎn)品市場和培育人力資源。