在1月21日?qǐng)?bào)告《營銷改善疊加新品貢獻(xiàn),一季度旺銷可期》中,我們預(yù)計(jì)一季度銷量2.5-3萬噸,同比增長(zhǎng)25-50%,從最新的經(jīng)銷商調(diào)研看,實(shí)際銷售好于我們此前樂觀預(yù)期,我們將一季度銷量預(yù)期從2.5-3萬噸上調(diào)至3-3.5萬噸,同比增長(zhǎng)50-75%；同時(shí)2015年全年銷量預(yù)期從13萬噸上調(diào)至13.5萬噸,同比增長(zhǎng)35-40%。

　　
　　營銷改善有效驅(qū)動(dòng)銷量增長(zhǎng),預(yù)計(jì)一季度銷售增量中新品葵花籽油約占三分之一。

　　
　　(1)公司2014年大刀闊斧改革營銷體系,在清理經(jīng)銷商庫存、理順價(jià)格體系后,占銷量三分之一的山東大本營市場(chǎng)在2014年四季度已經(jīng)重回增長(zhǎng)軌道；

　　
　　(2)2014年開始使用趙薇代言,持續(xù)宣傳“只做非轉(zhuǎn)基因新一代健康油”,春節(jié)前西王“換好油過好年”活動(dòng)宣傳也比較到位,終端動(dòng)銷加快,經(jīng)銷商積極性持續(xù)提升；

　　
　　(3)新品葵花籽油增量貢獻(xiàn)較大,目前核心在山東和江蘇推廣,每月銷量達(dá)1000-2000噸,未來隨著向新區(qū)域推廣,新品貢獻(xiàn)將繼續(xù)擴(kuò)大。

　　
　　改善趨勢(shì)明顯,預(yù)計(jì)2015年收入和利潤(rùn)將高速增長(zhǎng)。

　　
　　(1)2014年渠道積壓庫存清理完畢,收入和利潤(rùn)基數(shù)都比較低,輕裝上陣；

　　
　　(2)營銷改善疊加葵花籽油等新品貢獻(xiàn),新品葵花籽油仍在確定性的鋪貨增長(zhǎng)期,預(yù)計(jì)2015年小包裝食用油銷量同比增長(zhǎng)35-40%；

　　
　　(3)公司定增仍在穩(wěn)步推進(jìn),向大股東定增完成后,預(yù)計(jì)公司會(huì)進(jìn)一步進(jìn)行外延式品類擴(kuò)張、并完善產(chǎn)業(yè)鏈布局。

　　
　　上調(diào)2015-16年盈利預(yù)測(cè),重申“買入”,在一季度大眾消費(fèi)繼續(xù)低迷背景下,公司自身改善帶來的高增速殊為不易,年初以來相對(duì)食品飲料(7394.63,-23.690,-0.32%)板塊15%的相對(duì)收益和18%的絕對(duì)收益并未充分體現(xiàn)公司價(jià)值。不考慮增發(fā)攤薄,預(yù)計(jì)2014-16年EPS為0.69、1.21、1.65元,同比增長(zhǎng)-28%、75%、36%,目標(biāo)價(jià)25元。更多相關(guān)信息，還請(qǐng)您繼續(xù)關(guān)注我們的官方網(wǎng)站，環(huán)球糧機(jī)網(wǎng)：http://weddingmemoery.com