新陳價差逐步縮窄

　　目前國內(nèi)麥?zhǔn)沼晌髂舷虮币淹七M(jìn)到河南北部、山東南部一帶，北方冬小麥處于收獲高峰期。截至6月11日，湖北、安徽麥?zhǔn)找呀?jīng)結(jié)束，河南進(jìn)度過九成。區(qū)域間新麥因品質(zhì)差異較大，導(dǎo)致收購價格差異較大，局部新麥因質(zhì)量較好，備受市場主體青睞，托市收購進(jìn)度較為正常。作為陳小麥供給主渠道的國家臨儲小麥拍賣市場，其成交持續(xù)慘淡。

　　主產(chǎn)區(qū)新小麥?zhǔn)召弮r為2080～2440元/噸，主流收購價圍繞在托市收購價附近，質(zhì)量較差的小麥?zhǔn)召弮r大幅低于質(zhì)量較好的小麥價格。截至6月中旬，江蘇中部地區(qū)新小麥主流收購價為2280～2400元/噸，按質(zhì)論價；自5月26日泰州啟動2015年小麥最低收購價執(zhí)行預(yù)案以來，截至6月10日，全市國有糧食購銷企業(yè)共收購小麥30.52萬噸，其中收購?fù)惺行←?7.52萬噸。安徽和縣雨前小麥碼頭收購價為2340～2360元/噸，截至6月8日，安徽累計收購小麥36.97萬噸，其中最低收購價收購12.72萬噸。

　　河南鄭州地區(qū)新小麥?zhǔn)召弮r格為2360～2440元/噸。

　　飼用替代有所升溫

　　當(dāng)前國內(nèi)小麥整體較玉米不具備大規(guī)模替代的價格優(yōu)勢，尤其是近期國內(nèi)玉米及粕類市場價格弱勢下行，加之大量低價進(jìn)口非主糧的替代，進(jìn)一步壓縮了飼用小麥?zhǔn)褂玫目臻g。截至6月上旬，國內(nèi)三等白小麥與二等黃玉米均價的價差為120～130元/噸，較上月同期的170～180元/噸持續(xù)收窄。

　　監(jiān)測顯示，今年小麥生長期間特別是后期降雨偏多，江蘇、安徽、湖北及河南部分地區(qū)新麥容重降低，不完善粒比例較高，部分地區(qū)質(zhì)量問題凸顯。質(zhì)量參差不齊，一方面加大了糧源的收購難度和收購成本；另一方面，部分主體對糧源質(zhì)量受損的情況預(yù)估不一，一定程度上催生其不同程度的看漲心態(tài)，但其市場價格風(fēng)險憂慮仍存。

　　因糧庫和貿(mào)易商對質(zhì)量較差的新小麥較為挑剔，其價格明顯低于普通小麥，這也使得其較玉米具備一定的價格優(yōu)勢。安徽渦陽地區(qū) 新麥碼頭收購價2340～2350元/噸(容重770～780g/l、不完善粒10%～12%)，容重750～760g/l、不完善粒超20%的小麥?zhǔn)召弮r僅為2100～2120元/噸。飼用替代升溫，但僅限于品質(zhì)受損的價低新小麥，且其替代優(yōu)勢較上年減弱，以往面粉企業(yè)與飼料企業(yè)競搶糧源的現(xiàn)象難現(xiàn)。

　　內(nèi)外價差仍處高位

　　受美國農(nóng)業(yè)部6月供需報告利空拖累，美麥期價自天氣憂慮提振反彈格局轉(zhuǎn)跌。截至6月12日，美國芝加哥期貨交易所美軟紅冬小麥7月合約期價報收于504.25美分/蒲式耳，較近期階段性反彈高點(diǎn)537.5美分/蒲式耳下跌33.25美分/蒲式耳，跌幅6.19%。

　　當(dāng)前國內(nèi)外小麥價差仍處于高位，南方銷區(qū)2014年江蘇產(chǎn)中等普通白小麥到港報價2590～2620 元/噸；相比之下，7月交貨的美國2號軟紅冬小麥到國內(nèi)口岸完稅后總成本約為1871元/噸。

　　托市規(guī)模主導(dǎo)流通

　　若后期托市收購力度難以對流通市場形成擠壓效果，這將導(dǎo)致“賣壓”凸顯，新麥流通市場供給壓力突出，麥價或?qū)⒊袎海环粗?，麥價或有階段性上行動力。但在麥?zhǔn)泄┬鑼捤傻拇蟾窬种?，大幅上行的可能性不大，即使出現(xiàn)上行，其蘊(yùn)藏的市場風(fēng)險也較大。

　　由于優(yōu)普麥之間的價差尚未達(dá)到優(yōu)質(zhì)麥種植備受青睞的地位，這也使得近年來真正符合面粉加工企業(yè)加工性能需求的優(yōu)質(zhì)小麥有效供給不足，部分優(yōu)質(zhì)小麥內(nèi)在品質(zhì)逐年退化。在國內(nèi)麥?zhǔn)泄┬枵w寬松、但存在品種結(jié)構(gòu)矛盾的情況下，新麥優(yōu)質(zhì)或更優(yōu)價。在國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)新麥大量收獲上市、流通糧源數(shù)量較多的情況下，新小麥價格將圍繞托市收購價波動。小麥托市收購進(jìn)度對流通市場的擠壓程度，將影響購銷主體的心理，直接影響其糧源的購銷策略，也將造成人為的階段性流通格局改變。

　　新陳價差逐步縮窄

　　目前國內(nèi)麥?zhǔn)沼晌髂舷虮币淹七M(jìn)到河南北部、山東南部一帶，北方冬小麥處于收獲高峰期。截至6月11日，湖北、安徽麥?zhǔn)找呀?jīng)結(jié)束，河南進(jìn)度過九成。區(qū)域間新麥因品質(zhì)差異較大，導(dǎo)致收購價格差異較大，局部新麥因質(zhì)量較好，備受市場主體青睞，托市收購進(jìn)度較為正常。作為陳小麥供給主渠道的國家臨儲小麥拍賣市場，其成交持續(xù)慘淡。

　　主產(chǎn)區(qū)新小麥?zhǔn)召弮r為2080～2440元/噸，主流收購價圍繞在托市收購價附近，質(zhì)量較差的小麥?zhǔn)召弮r大幅低于質(zhì)量較好的小麥價格。截至6月中旬，江蘇中部地區(qū)新小麥主流收購價為2280～2400元/噸，按質(zhì)論價；自5月26日泰州啟動2015年小麥最低收購價執(zhí)行預(yù)案以來，截至6月10日，全市國有糧食購銷企業(yè)共收購小麥30.52萬噸，其中收購?fù)惺行←?7.52萬噸。安徽和縣雨前小麥碼頭收購價為2340～2360元/噸，截至6月8日，安徽累計收購小麥36.97萬噸，其中最低收購價收購12.72萬噸。

　　河南鄭州地區(qū)新小麥?zhǔn)召弮r格為2360～2440元/噸。

　　飼用替代有所升溫

　　當(dāng)前國內(nèi)小麥整體較玉米不具備大規(guī)模替代的價格優(yōu)勢，尤其是近期國內(nèi)玉米及粕類市場價格弱勢下行，加之大量低價進(jìn)口非主糧的替代，進(jìn)一步壓縮了飼用小麥?zhǔn)褂玫目臻g。截至6月上旬，國內(nèi)三等白小麥與二等黃玉米均價的價差為120～130元/噸，較上月同期的170～180元/噸持續(xù)收窄。

　　監(jiān)測顯示，今年小麥生長期間特別是后期降雨偏多，江蘇、安徽、湖北及河南部分地區(qū)新麥容重降低，不完善粒比例較高，部分地區(qū)質(zhì)量問題凸顯。質(zhì)量參差不齊，一方面加大了糧源的收購難度和收購成本；另一方面，部分主體對糧源質(zhì)量受損的情況預(yù)估不一，一定程度上催生其不同程度的看漲心態(tài)，但其市場價格風(fēng)險憂慮仍存。

　　因糧庫和貿(mào)易商對質(zhì)量較差的新小麥較為挑剔，其價格明顯低于普通小麥，這也使得其較玉米具備一定的價格優(yōu)勢。安徽渦陽地區(qū) 新麥碼頭收購價2340～2350元/噸(容重770～780g/l、不完善粒10%～12%)，容重750～760g/l、不完善粒超20%的小麥?zhǔn)召弮r僅為2100～2120元/噸。飼用替代升溫，但僅限于品質(zhì)受損的價低新小麥，且其替代優(yōu)勢較上年減弱，以往面粉企業(yè)與飼料企業(yè)競搶糧源的現(xiàn)象難現(xiàn)。

　　內(nèi)外價差仍處高位

　　受美國農(nóng)業(yè)部6月供需報告利空拖累，美麥期價自天氣憂慮提振反彈格局轉(zhuǎn)跌。截至6月12日，美國芝加哥期貨交易所美軟紅冬小麥7月合約期價報收于504.25美分/蒲式耳，較近期階段性反彈高點(diǎn)537.5美分/蒲式耳下跌33.25美分/蒲式耳，跌幅6.19%。

　　當(dāng)前國內(nèi)外小麥價差仍處于高位，南方銷區(qū)2014年江蘇產(chǎn)中等普通白小麥到港報價2590～2620 元/噸；相比之下，7月交貨的美國2號軟紅冬小麥到國內(nèi)口岸完稅后總成本約為1871元/噸。

　　托市規(guī)模主導(dǎo)流通

　　若后期托市收購力度難以對流通市場形成擠壓效果，這將導(dǎo)致“賣壓”凸顯，新麥流通市場供給壓力突出，麥價或?qū)⒊袎?；反之，麥價或有階段性上行動力。但在麥?zhǔn)泄┬鑼捤傻拇蟾窬种?，大幅上行的可能性不大，即使出現(xiàn)上行，其蘊(yùn)藏的市場風(fēng)險也較大。

　　由于優(yōu)普麥之間的價差尚未達(dá)到優(yōu)質(zhì)麥種植備受青睞的地位，這也使得近年來真正符合面粉加工企業(yè)加工性能需求的優(yōu)質(zhì)小麥有效供給不足，部分優(yōu)質(zhì)小麥內(nèi)在品質(zhì)逐年退化。在國內(nèi)麥?zhǔn)泄┬枵w寬松、但存在品種結(jié)構(gòu)矛盾的情況下，新麥優(yōu)質(zhì)或更優(yōu)價。