豆粕價(jià)格反彈油脂企穩(wěn)震蕩

　　周四，遼寧大連普通蛋白豆粕報(bào)價(jià)2600元/噸，河北秦皇島2620元/噸，山東日照2540元/噸，江蘇張家港2620元/噸，廣東東莞2580元/噸，比上周上漲20～80元/噸。

　　本周菜粕價(jià)格與上周基本持平，菜粕對(duì)豆粕的比價(jià)有所下降。湖北荊州國(guó)產(chǎn)菜籽粕報(bào)價(jià)2040元/噸，廣州地區(qū)進(jìn)口加拿大雙低菜籽粕報(bào)價(jià)2050～2080元/噸。周四江蘇地區(qū)國(guó)產(chǎn)菜粕對(duì)豆粕比價(jià)(以單個(gè)蛋白計(jì)算)為0.89∶1，山東地區(qū)棉粕對(duì)豆粕比價(jià)為0.91∶1，花生粕對(duì)豆粕比價(jià)為1.01∶1，均較上周下降1～2個(gè)百分點(diǎn)。

　　京津地區(qū)一級(jí)豆油報(bào)價(jià)5880元/噸，山東日照5840元/噸，江蘇張家港 5950元/噸，廣東湛江5760元/噸，較上周下跌40～50元/噸。江蘇南通進(jìn)口四級(jí)菜油報(bào)價(jià)6050元/噸，湖南岳陽進(jìn)口一級(jí)菜油6500元/噸；天津24度棕櫚油報(bào)價(jià)5060元/噸，廣東5000元/噸。

　　大豆到港增加后期油粕震蕩

　　海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月我國(guó)大豆進(jìn)口量為612.7萬噸，較4月提高15.4%，較去年同期提高2.6%。2014/2015年度迄今我國(guó)累計(jì)進(jìn)口大豆4572.4萬噸，較去年同期小幅提高0.63%。預(yù)計(jì)6月大豆到港量將達(dá)850萬～900萬噸，二季度到港量將達(dá)2000萬噸，高于去年同期的1886萬噸。預(yù)計(jì)2014/2015年度大豆進(jìn)口量將達(dá)7400萬噸，較上年度增加5.2%。

　　根據(jù)7400萬噸進(jìn)口預(yù)估計(jì)算，6～9月大豆月均到港將達(dá)707萬噸，較上年度同期提高13.5%。5月以來壓榨企業(yè)開機(jī)率提高，豆粕庫存增幅有限，反映出豆粕對(duì)雜粕替代增加后需求好于市場(chǎng)預(yù)期。

　　豆棕價(jià)差仍處于低位，豆油消費(fèi)同樣受到提振。盡管后期大豆到港壓力較大，油粕供給充足，但受需求良好的支撐，加之價(jià)格已經(jīng)處于低位，油粕價(jià)格下跌空間有限。

　　由于近期美豆價(jià)格出現(xiàn)顯著反彈，大豆進(jìn)口成本顯著提高，導(dǎo)致壓榨利潤(rùn)下降。以周四收盤價(jià)計(jì)算，巴西大豆7月船期對(duì)大連9月合約壓榨利潤(rùn)為7元/噸，美灣新豆10月船期對(duì)1月合約壓榨利潤(rùn)為22元/噸。與周初相比，壓榨利潤(rùn)下降20～30元/噸。壓榨利潤(rùn)下降，企業(yè)挺價(jià)意愿也將增強(qiáng)。

　　油粕比回落油強(qiáng)粕弱將延續(xù)

　　本周豆粕價(jià)格反彈，走勢(shì)相對(duì)強(qiáng)于豆油，油粕比價(jià)有所回落。周四江蘇張家港地區(qū)比價(jià)為2.22∶1，較上周下降4個(gè)百分點(diǎn)；廣東湛江地區(qū)比價(jià)為2.23∶1，下降5個(gè)百分點(diǎn)。大連期貨9月合約比價(jià)為2.19∶1，下降9個(gè)百分點(diǎn)；1月合約比價(jià)為2.19∶1，下降10個(gè)百分點(diǎn)。由于后期豆油基本面好于豆粕，油粕比仍有上漲空間。

　　隨著南美大豆到港量增加，后期壓榨量保持高位，給豆粕帶來的供給壓力大于豆油。監(jiān)測(cè)顯示，截至上周末，國(guó)內(nèi)主要壓榨企業(yè)豆粕庫存已經(jīng)增至175萬噸左右，較6月初增加30萬噸，已接近春節(jié)前的年內(nèi)庫存高位。

　　后期菜粕上市量將逐漸加大，加之DDGS價(jià)格下跌后飼料企業(yè)用量將增加，豆粕需求進(jìn)一步提升的空間有限，8月之前豆粕仍將處于增庫存過程，豆粕價(jià)格將持續(xù)受到供給壓力。

　　上周末全國(guó)主要壓榨企業(yè)豆油商業(yè)庫存為80萬噸左右，較6月初增加10萬噸，但仍低于春節(jié)前100萬噸左右的水平，庫存壓力有限。

　　盡管4月以來棕櫚油到港增加，但庫存增加有限。整體來看，油脂基本 面好于蛋白粕，將繼續(xù)支持油脂價(jià)格，預(yù)計(jì)油粕比回調(diào)后仍有上漲空間。

　　油脂供給充足進(jìn)口仍將下降

　　由于融資進(jìn)口受抑，我國(guó)油脂進(jìn)口量持續(xù)下降。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月我國(guó)棕櫚油進(jìn)口量為48.74萬噸，較4月提高1.7%，較去年同期增加19.26%，也是去年6月以來首次同比增加。

　　2014/2015年度(10月/9月)迄今，棕櫚油進(jìn)口量為331.48萬噸，較上年度同期下降19.29%。預(yù)計(jì)全年度進(jìn)口量將達(dá)465萬噸，較上年度下降16.6%。

　　5月我國(guó)豆油進(jìn)口量?jī)H為5219噸，連續(xù)第四個(gè)月不足1萬噸；菜籽油進(jìn)口量為5.21萬噸，較4月下降11.1%。菜籽油本年度迄今進(jìn)口僅47.7萬噸，較上年度減少36.3%。由于進(jìn)口油料繼續(xù)增加，國(guó)內(nèi)油脂供給依然充足，后期我國(guó)油脂進(jìn)口量將繼續(xù)下降。

　　由于植物油進(jìn)口收益難有顯著提高，預(yù)計(jì)2014/2015年度豆油進(jìn)口量在50萬噸左右，菜油進(jìn)口量在70萬噸左右，棕櫚油進(jìn)口量在520萬噸左右，均低于上年度。

　　產(chǎn)區(qū)天氣擔(dān)憂美豆顯著反彈

　　本周，美豆價(jià)格大幅上漲，截至周 三收盤，CBOT11月合約價(jià)格為956美分/蒲式耳，比兩周前上漲5.7%，為7周來最高值。市場(chǎng)擔(dān)心陳豆供應(yīng)緊張，過量降雨威脅到新豆單產(chǎn)潛力，給美豆價(jià)格帶來利多支持。6月中旬以來，美國(guó)中西部地區(qū)降雨過量，尤其是密西西比河?xùn)|部一帶。

　　上周，伊利諾伊州、印第安納州和俄亥俄州降水量均達(dá)正常值的3倍以上，全國(guó)平均降水量為正常值的179%，連續(xù)兩周超過正常水平。這意味著大豆作物狀況可能惡化，USDA本周作物進(jìn)展報(bào)告顯示，大豆作物的優(yōu)良率為65%，連續(xù)第二周出現(xiàn)下滑，比一周前下降2個(gè)百分點(diǎn)，也低于去年同期的72%。氣象機(jī)構(gòu)稱，幾乎整個(gè)中西部大豆產(chǎn)區(qū)都會(huì)出現(xiàn)更多的降雨。

　　澳大利亞以及美國(guó)氣象預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)今年的厄爾尼諾現(xiàn)象正在加強(qiáng)，可能導(dǎo)致北美夏季天氣多雨。美國(guó)農(nóng)戶今年播種大豆較晚，連續(xù)降雨導(dǎo)致播種作業(yè)無法推進(jìn)，市場(chǎng)擔(dān)心種植面積受到影響，單產(chǎn)也可能低于正常水平。

　　截至6月21日，美國(guó)大豆播種進(jìn)度為90%，這也是1996年以來的最慢進(jìn)度。后期需密切關(guān)注美國(guó)產(chǎn)區(qū)天氣變化及播種進(jìn)度，6月底USDA公布的種植面積補(bǔ)充報(bào)告數(shù)據(jù)可能低于市場(chǎng)預(yù)期。更多相關(guān)信息，還請(qǐng)您繼續(xù)關(guān)注我們的官方網(wǎng)站，環(huán)球糧機(jī)網(wǎng)：http://weddingmemoery.com