上周，國(guó)內(nèi)豆油現(xiàn)貨價(jià)格窄幅波動(dòng)，表現(xiàn)弱于期盤，港口地區(qū)一級(jí)豆油出廠價(jià)格5750-5950元/噸，較前一周下跌50-100元/噸。河南地區(qū)油廠一級(jí)豆油報(bào)價(jià)5920-5970元/噸，較前一周下跌0-50元/噸。購(gòu)銷水平略好于前一周，但油廠開工率較高，庫(kù)存小幅增加。

　　分析后市，利空因素有：一是雖然資金有炒作美豆天氣的苗頭，但從歷史規(guī)律來看，在厄爾尼諾現(xiàn)象發(fā)生時(shí)，北美大豆主產(chǎn)區(qū)天氣多良好，資金對(duì)天氣的炒作成功性較小，只要6-8月天氣正常，南美大豆豐產(chǎn)和北美大豆種植面積上升的壓力將再次主導(dǎo)市場(chǎng)，CBOT大豆價(jià)格再次大幅下跌的可能性較大。二是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)國(guó)際大豆基本面壓力帶來CBOT盤大豆期價(jià)再次向下，及國(guó)內(nèi)大豆大量到港帶來的階段性供給壓力一直存在擔(dān)憂，恐高心理嚴(yán)重，追漲熱不高。

　　利多因素有：一是美國(guó)大豆播種進(jìn)度是1996年以來同期最慢，大豆苗情優(yōu)良率繼續(xù)下降，較慢的美國(guó)大豆種植進(jìn)度及苗情優(yōu)良率使大豆價(jià)格獲得的天氣升水上升，短期仍利多COBT豆價(jià)。二是厄爾尼諾預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化，及植物油價(jià)格處于十年來的低位，使得投機(jī)資金逢低入場(chǎng)布局長(zhǎng)線的積極性增強(qiáng)。綜上所述，在低價(jià)原料到港壓力下，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)豆油現(xiàn)貨價(jià)格重心將繼續(xù)弱勢(shì)盤整，市場(chǎng)無盈利效應(yīng)，現(xiàn)貨操作上隨用隨購(gòu)。

　　上周，國(guó)內(nèi)菜油現(xiàn)貨價(jià)格小幅波動(dòng)，表現(xiàn)弱于期盤，長(zhǎng)江流域四級(jí)菜油出廠價(jià)格5950-6250元/噸，與前一周基本持平。華南地區(qū)四級(jí)菜油出廠價(jià)格5850-5900元/噸，與前一周基本持平。市場(chǎng)需求平穩(wěn)，油菜籽進(jìn)口成本上升對(duì)價(jià)格形成支撐。

　　分析后勢(shì)，利空因素有：一是由于多年無盈利效應(yīng)，市場(chǎng)恐高，抑制現(xiàn)貨行情向上空間，上周現(xiàn)貨表現(xiàn)弱于期盤也說明這一點(diǎn)。二是CBOT盤的壓力和馬盤的壓力仍存在，一旦炒作結(jié)束回調(diào)，將通過連豆油連棕櫚油傳遞到鄭菜油，并傳遞到菜油現(xiàn)貨。

　　利多因素有：一是今年新菜籽集中上市期較往年延遲近兩個(gè)月，新季菜粕集中上市時(shí)間很可能錯(cuò)過水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季，市場(chǎng)不看好后期菜粕價(jià)格，菜粕下跌有利于支撐油價(jià)。二是當(dāng)前進(jìn)口菜籽壓榨虧損，油廠開工率處于同期低位水平，而從調(diào)研了解到，主產(chǎn)區(qū)油廠普遍反映到7月中旬才開始收購(gòu)開榨，加之上周臨儲(chǔ)菜籽油暫停拍賣，拋儲(chǔ)壓力解除，未來幾周新增菜油供給壓力較小。綜上所述，新季菜油上市延遲和臨儲(chǔ)菜油停拍，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)菜油現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中走強(qiáng)，但現(xiàn)貨盈利空間較小，操作上建議仍以隨用隨購(gòu)為主。

　　上周，港口棕櫚油價(jià)格小幅下降，24度棕櫚油價(jià)格集中于5000-5050元/噸，較前一周下跌50-70元/噸。供給比較充足，但市場(chǎng)對(duì)價(jià)格的下降預(yù)期并不強(qiáng)烈。5-6月棕櫚油進(jìn)口量放大，港口庫(kù)存隨之上升，但仍處于歷史低位水平區(qū)域，市場(chǎng)并不擔(dān)心。

　　分析后市，利空因素有：一是目前馬來西亞24度棕櫚油與南美毛豆油FOB價(jià)格仍處于偏低水平，棕櫚油價(jià)格相對(duì)于豆油仍然缺乏優(yōu)勢(shì)，同時(shí)南美大豆豐產(chǎn)，南美大豆出量和壓榨量均創(chuàng)歷史新高，低價(jià)的南美豆油將擠占棕櫚油市場(chǎng)。二是我國(guó)棕櫚油到貨速度加快，5月份我國(guó)棕櫚油(含硬脂)進(jìn)口量為48.7萬噸，預(yù)計(jì)6月份包括硬脂在內(nèi)的棕櫚油進(jìn)口量為67萬噸，港口庫(kù)存趨增，抑制市場(chǎng)追漲熱情。三是6月份仍處于主產(chǎn)國(guó)棕櫚油月度產(chǎn)能增長(zhǎng)期，單月產(chǎn)量增速大于出口速度，主產(chǎn)國(guó)棕櫚油庫(kù)存呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，不利于馬盤走勢(shì)。

　　利多因素有：一是厄爾尼諾天氣仍是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，個(gè)別機(jī)構(gòu)認(rèn)為強(qiáng)度將達(dá)到上世紀(jì)97-98年水平，按全球棕櫚油年產(chǎn)量約6000萬噸計(jì)算，如果出現(xiàn)5%的減產(chǎn)，將額外增加1500萬噸的大豆榨油來彌補(bǔ)，全球植物油供需平衡也將發(fā)生較大變化。二是國(guó)內(nèi)植物油價(jià)格已處于十年來的低位水平，投機(jī)資金做空意愿不強(qiáng)，這將對(duì)棕櫚油價(jià)格的回調(diào)空間有所限制。綜上所述，棕櫚油處于短期基本面偏空、中期不確定性較強(qiáng)的交織狀態(tài)，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格仍以震蕩為主，價(jià)格重心持平或略有下移可能性較大，操作上現(xiàn)貨以隨用隨購(gòu)為主。更多相關(guān)信息，還請(qǐng)您繼續(xù)關(guān)注我們的官方網(wǎng)站，環(huán)球糧機(jī)網(wǎng)：http://weddingmemoery.com