油廠靜候政策細則公布

　　6月18日，有關部門正式公布了《關于做好2015年油菜籽收購工作的通知》。截至7月1日，《通知》涉及的各菜籽主產(chǎn)省均未出臺收購政策細則，因此各主產(chǎn)省油廠對新菜籽收 購持謹慎觀望態(tài)度，收購數(shù)量非常有限。從《通知》的內容來看，各省頒布的補貼對象仍將以油廠為主，尤其是已有小包裝品牌的大中型油廠，政策受益程度將會更大，細則和補貼的落實將提振油廠的收購積極性，油廠入市收購將對國產(chǎn)菜籽價格產(chǎn)生有效支撐。

　　6月26日，加拿大進口菜籽到港完稅成本為3889元/噸，周環(huán)比上漲223元/噸，由于6月30日加拿大溫尼伯菜籽期價進一步上漲，后期加籽到港成本將進一步上漲。而鄭商所菜籽1509合約期價6月30日跌至3577元/噸的新低價格。從內外盤期價對接的角度來看，菜籽1509合約期價已經(jīng)跌至價值區(qū)間，加之后期收購政策落地將對菜籽價格產(chǎn)生支撐，菜籽期價或已見底。

　　農(nóng)戶惜售嚴重

　　當前各主產(chǎn)省新菜籽收購報價多集中在1.70~1.80元/斤(水雜13%~15%)。由于今年國產(chǎn)菜籽市場價格較2014年同期大幅回落，而國家政策尚未明確對農(nóng)戶的補貼，導致農(nóng)戶嚴重惜售，油廠收購難度大。這已成為當前各菜籽主產(chǎn)省的普遍現(xiàn)象。

　　據(jù)國家糧食局最新統(tǒng)計，截至6月20日，江蘇、湖北等9個主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)收購新產(chǎn)油菜籽22萬噸，比上年減少66萬噸。

　　供應壓力后移

　　預計9月收購結束前，國產(chǎn)菜油供應將會相對有限。一是農(nóng)戶惜售導致收購周期拉長，而菜油大量供應相應后移；二是當前很多小型油廠實施以籽換油的收購策略，實際流入市場的菜油數(shù)量非常有限；三是6月17日之后臨儲拍賣停拍，9月底收購結束之前，臨儲拍賣難以重啟，政策性菜油供應的減少已成為現(xiàn)實。經(jīng)過上半年的拍賣，臨儲菜油數(shù)量依然在 550萬噸以上，且2009/2010年度收儲的菜油數(shù)量仍然巨大，臨儲菜油去庫存壓力較大。預計在9月底收購期結束后，臨儲菜油拍賣重啟的可能性非常大。

　　從進口成本角度來看，今年菜油進口成本持續(xù)低于國內進口菜油銷售價格，且期貨近月合約進口倒掛程度較遠月合約嚴重。根據(jù)6月26日的進口報價，8月船期的進口菜油與鄭油1509合約期價的倒掛為-463元/噸，而12月船期的進口菜油與鄭油1509合約期價的倒掛為-402元/噸。

　　綜合來看，鄭油近月1509合約承受的供應壓力較小，而鄭油遠月1601合約因為供應后移和臨儲拍賣重啟受到的供應壓力較大，加之進口成本倒掛對近月合約的支撐力度更大，投資者可介入買入鄭油1509賣出鄭油1601合約的套利交易。更多相關信息，還請您繼續(xù)關注我們的官方網(wǎng)站，環(huán)球糧機網(wǎng)：http://weddingmemoery.com