投資要點:
    上半年歸屬于母公司凈利潤約3000萬元,比上年同期增長約808%。業(yè)績增長的主要原因是:第一,公司加強庫存管理,周轉(zhuǎn)率比上年同期有所提高;第二,提高資金的使用效率及收益,降低運營成本,資金運營的收益相對于去年同期大幅增加。
    預(yù)計下半年壓榨利潤將略轉(zhuǎn)好。不考慮極端天氣出現(xiàn),預(yù)計2013年大豆產(chǎn)量增加,全球大豆庫存消費比提高,大豆出口價將下降。上半年成本降低,終端競爭激烈,豆油價格出現(xiàn)下降,預(yù)計下半年將趨穩(wěn)。禽流感的影響逐漸消退及四季度需求增加,禽畜養(yǎng)殖效益好于上半年,預(yù)計豆粕價格將相對穩(wěn)定。
    延伸產(chǎn)業(yè)鏈,提高附加值。食用油綜合加工募投項目預(yù)計將于年底建成,投產(chǎn)后將延伸公司產(chǎn)業(yè)鏈,建立自有品牌,通過中、小包裝等形式將產(chǎn)品投放至終端客戶,提高附加值,也是公司作為糧油企業(yè)轉(zhuǎn)型的第一步。
    維持“增持”評級預(yù)計公司2013、2014、2015年的EPS分別為0.45、0.75、1.31元,對應(yīng)的PE分別為30、18、10倍。股權(quán)激勵方案已出臺,彰顯了管理層對公司未來發(fā)展的信心。公司已開始轉(zhuǎn)型的第一步,計劃延伸產(chǎn)業(yè)鏈,通過建立自有品牌和調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),提高附加值,形成具有影響力和競爭力的綜合糧油企業(yè),維持“增持”評級。更多相關(guān)信息，還請您繼續(xù)關(guān)注我們的官方網(wǎng)站，環(huán)球糧機網(wǎng)：http://weddingmemoery.com
    風(fēng)險提示:大豆壓榨行業(yè)好轉(zhuǎn)的程度存在一定的不確定性,可能影響公司業(yè)績。