對于大幅預虧,東凌糧油解釋稱,今年一季度,國內大豆加工行業(yè)面臨普遍虧損的嚴峻形勢。國內大豆進口量比上年同期大幅增
加,導致大豆加工產品可供應量大幅增長;同時,下游飼料、養(yǎng)殖、餐飲等行業(yè)不景氣,導致市場對豆粕的需求持續(xù)低迷,豆粕價格明顯下跌。
此外,美國芝加哥期貨在一季度由于美國國內大豆庫存緊缺,價格大幅上升,造成公司原材料采購成本和套保費用大幅增加。而原材料采購與成品銷售價格倒掛,導致一季度壓榨利潤出現(xiàn)虧損。
此前,東凌糧油已從3月26日起停牌籌劃重大事項,該事項為在主業(yè)相關領域進行重大投資,包括但不限于發(fā)行股份購買資產。
巧合的是,新華基金三個基金專戶去年包攬的東凌糧油定增股份也即將于3月29日解禁。彼時,新華基金系以13.22元/股的價格溢價認購了4478萬股,共出資5.92億元。若按公司停牌前16.11元的收盤價計算,新華基金系持股一年的浮盈近二成。
不過,對去年年末包團持股的華商系旗下基金而言,或許踩中了公司的業(yè)績“地雷”。截至去年年末,華商系旗下多達4只基金重倉東凌糧油。
其中,華商價值共享、華商策略精選、華商領先企業(yè)等3只基金都在去年四季度進行了增持,期末分別持股542.37萬股、481.99萬股、256.69萬股,各增持了78.05萬股、68.12萬股、47.38萬股。此外,華商紅利優(yōu)選也在去年四季度新進了20萬股。
二級市場上,自去年年末至公司股票停牌前,東凌糧油股價呈震蕩下行的態(tài)勢,區(qū)間累計下跌近7%,迄今華商系旗下4只基金持股已出現(xiàn)浮虧。
值得一提的是,經(jīng)過了2011年的首次股權激勵流產之后,公司于去年5月又再度啟動了新一輪的股權激勵計劃。如今,隨著公司今年一季度再次報出巨虧,這一計劃能否按期實施再度打上一個大大的疑問號。
在東凌糧油今年一季度巨虧逾2億元背后,公司證券部工作人員也稱,今年一季度,由于美豆期貨價格不斷走高,而國內大豆壓榨產品價值不斷下降,包括公司在內的國內大豆加工行業(yè)均在面臨著階段性的壓力。
“截至目前,公司生產所需的原材料大豆全部從美國、巴西或者阿根廷進口,大豆采購價格受多重因素影響具有頻繁波動的特點。”該人士稱,“從國際市場來看,一季度美豆期貨持續(xù)上漲,但國內壓榨企業(yè)產品價格卻出現(xiàn)了持續(xù)下跌。”
上述公司證券部人士稱:“未來,公司希望能夠逐步實現(xiàn)由單一大豆加工業(yè)務向綜合性糧油食品供應商轉型,豐富產品種類,培育新的業(yè)績增長點,提升整體盈利能力的穩(wěn)定性。”
如今,隨著東凌糧油再度報出巨虧,歷史的一幕仿佛重現(xiàn)。2011年因巨額虧損,公司當年年初提出的股權激勵計劃最終以流產而告終。
2010年度,公司實現(xiàn)扣非后的凈利潤1.94億元;2011年度,由于國家發(fā)改委對終端食用油行業(yè)采取約談等限價措施,導致油脂價格低位運行,加上豆粕價格持續(xù)低迷,植物油壓榨行業(yè)利潤持續(xù)偏低,價格與成本長期倒掛,國內大豆壓榨行業(yè)持續(xù)11個月虧損。當年,公司全年實現(xiàn)主營業(yè)務收入67.23億元,比上年同期增長20.79%;但歸屬于母公司所有者的凈利潤為-1.88億元,比上年同期大幅減少195.77%。
2011年初,東凌糧油曾推出了“向激勵對象授予股票期權710萬份,其中首次授予640萬份,行權價格為27.55元/股;預留70萬份”的計劃。其具體的業(yè)績要求為,“以2010年凈利潤為基數(shù),2011-2013年相對于2010年的凈利潤增長率分別不低于20%、40%、60%。2011-2013年各年加權平均凈資產收益率不低于20%。”
不過,受公司業(yè)績巨虧拖累,加上公司行權價過高,公司不得不終止了2011年股票期權激勵計劃及股票增值權計劃。
2013年5月,公司再度重啟股權激勵計劃,業(yè)績“門檻”卻較首次大幅提高。
根據(jù)東凌糧油公布的股權激勵計劃,其授予的限制性股票和股票期權的主要業(yè)績考核指標為2013年度、2014年度、2015年度,公司的凈利潤分別不低于1.2億元、2億元、3.5億元。以上2013年度、2014年度、2015年度的凈利潤指歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤,作為比較基數(shù)的2012年凈利潤為歸屬于上市公司股東的凈利潤。
如今,公司重啟股權激勵之后,若按公司去年實現(xiàn)凈利潤1.46億元,未來滿足股權激勵計劃的行權要求的話,2014年和2015年,公司扣非后凈利潤需分別增長42.8%和75%,復合增長率高達58.11%。
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但從現(xiàn)實情況來看,在公司今年一季度報虧逾2億元之后,這意味著,如果要滿足行權條件的話,東凌糧油在接下來的三個季度里要完成4億元的凈利潤。這對公司而言無疑難度極高。