上周棕櫚油反彈是油脂價(jià)格回暖主要原因。7月31日，馬來(lái)西亞船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布調(diào)查稱，7月馬來(lái)西亞棕櫚油出口1,406,935噸，較上月同期增加4%；數(shù)據(jù)略遜于增長(zhǎng)6.8%的預(yù)期。另一家船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS公布調(diào)查稱，7月馬來(lái)西亞棕櫚油出口1,385,607噸，較上月環(huán)比增加5.3%。數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞棕櫚油出口7月下半月出現(xiàn)明顯回升，大大緩解了市場(chǎng)對(duì)庫(kù)存上升的擔(dān)憂。受該利好預(yù)期提振，BMD棕櫚油30日暴漲2.22%，并且隨后連續(xù)兩日上漲，連盤(pán)棕櫚油周三也上漲1.33%。棕櫚油價(jià)格上升帶動(dòng)豆油價(jià)格企穩(wěn)反彈，本周連續(xù)上漲到150個(gè)點(diǎn)。
另外，國(guó)際原油上漲也助推豆油價(jià)格回升。上周歐美國(guó)家公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多為利好，市場(chǎng)信心增強(qiáng)，美國(guó)可能對(duì)伊朗實(shí)施新一輪制裁也增加風(fēng)險(xiǎn)升水，國(guó)際原油價(jià)格再度走強(qiáng)。豆油是生物柴油重要原料，國(guó)際原油價(jià)格上升將提振生物柴油盈利空間，豆油需求增加。美豆油期價(jià)上周表現(xiàn)平穩(wěn)，但市場(chǎng)弱勢(shì)仍展露無(wú)遺。
供需失衡加劇限制豆油價(jià)格上漲空間。據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，7月國(guó)內(nèi)油廠共壓榨630萬(wàn)噸大豆，為創(chuàng)歷史紀(jì)錄水平，豆油供應(yīng)增加，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)非常不利。目前國(guó)內(nèi)港口大豆也已經(jīng)攀升到590萬(wàn)噸水平，較之前低點(diǎn)回升了70%，庫(kù)存高企，后市豆油壓力有增無(wú)減。國(guó)內(nèi)終端需求也表現(xiàn)不佳，夏季為豆油傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，今年天氣又異常炎熱，更加限制豆油消費(fèi)。面臨如此情況，油脂市場(chǎng)各大主體并不看好豆油后市表現(xiàn)，目前貿(mào)易商對(duì)后市豆油預(yù)估多數(shù)偏空，期價(jià)反彈并沒(méi)有激發(fā)其追高意愿；而油廠則面對(duì)日益增大的庫(kù)存，多選擇順價(jià)銷售，挺價(jià)意愿不強(qiáng)。截止8月2日，國(guó)內(nèi)主要城市豆油價(jià)格穩(wěn)定，全周市場(chǎng)成交略有回升，山東地區(qū)一級(jí)豆油6860元/噸，較周初價(jià)格持平，市場(chǎng)成交一般；張家港地區(qū)一級(jí)豆油7000元/噸，較周初價(jià)格小幅下調(diào)50元/噸，市場(chǎng)成交一般；天津地區(qū)一級(jí)豆油成交7000元/噸，較周一價(jià)格持平；廣州地區(qū)一級(jí)豆油6950元/噸，較周一上調(diào)50元/噸，市場(chǎng)成交一般。
展望下周，美豆繼續(xù)陰跌不止，豆油弱勢(shì)難改。據(jù)天氣監(jiān)測(cè)顯示，8月前15日，美國(guó)中西部產(chǎn)區(qū)天氣良好，不時(shí)有陣雨，氣溫較涼爽，非常有利于作物生長(zhǎng)。美豆產(chǎn)區(qū)良好的天氣狀況給市場(chǎng)炒作降溫，CBOT大豆陰跌難止。另外，國(guó)家糧油交易中心消息顯示，8月8日國(guó)家將拋售50萬(wàn)噸臨儲(chǔ)大豆，該消息也對(duì)市場(chǎng)利空，未來(lái)競(jìng)拍情況將對(duì)大豆價(jià)格產(chǎn)生重要影響。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供需失衡不能得到有效緩解仍為市場(chǎng)主要憂慮所在，8月大豆到港預(yù)估在560萬(wàn)噸附近，雖然較7月下降，但較去年同期仍然較高，后期豆油供應(yīng)壓力難有緩解。

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