今年農(nóng)產(chǎn)品[2.80% 資金 研報]產(chǎn)量創(chuàng)紀錄，致使玉米、大豆和小麥都進入了熊市。石油產(chǎn)量不斷增加，令美國車主現(xiàn)在的燃油價格降至2010年來的最低水平。而一度引發(fā)大宗商品價格長達10年上漲的中國經(jīng)濟正在放緩，得全球棉花和鋼供過于求。此外，由于投資者更看好而退出黃金市場，黃金價格暴跌。

美國8月消費者物價指數(shù)(CPI)16個月來首次下跌，美元飆升，此后跟蹤22種原材料的彭博商品指數(shù)本周下滑至5年新低水平。更低的成本正提高達美航空公司(Delta Air Lines Inc.)、杰普公司(The Gap Inc)以及Jif花生醬生產(chǎn)商J.M. Smucker等公司的利潤。這樣就使美聯(lián)儲(FED)有理由繼續(xù)維持低利率，因為通脹率仍然低于其目標水平。

蒙特利爾私人銀行(BMO Private Bank)首席投資官Jack Ablin表示：“大宗商品價格下跌對美國消費者來說是一件好事……擁有較低的食物及能源價格是件好事，這樣就可以把更多的錢存入家庭錢包。”

自6月末以來，彭博商品指數(shù)已下跌12%，創(chuàng)2008年金融危機以來最大單季度跌幅。彭博匯編的數(shù)據(jù)顯示，自7月份以來，美國交易所的原材料交易凈流出7.7763億美元。

美元強勁

大宗商品的吸引力已經(jīng)下降，因為美國經(jīng)濟擴張引發(fā)股票的上漲，推動美元觸及4年來新高水平。摩根士丹利資本國際資本指數(shù)今年迄今已上升2.5%，標普500指數(shù)上升6.4%，并于9月19日觸及紀錄高位2019.26點。彭博美元現(xiàn)貨指數(shù)上升4.3%，意味著國外買家購買原材料的成本變得更高了。

美國新澤西州莫里森SICA財富管理(Sica Wealth Management)首席投資官Jeff Sica表示：“任何時候美元兌其他貨幣走強、股票市場強勁及貴金屬疲軟，需求都不會太多。”

北卡羅萊納大學威明頓市商學院的金融教授Cetin Ciner稱：“通常大宗商品對通脹的影響小于住房成本和薪資水平對通脹的影響。較低的原材料價格或?qū)⒃试S美聯(lián)儲繼續(xù)維持自2008年來為促進經(jīng)濟增長而設(shè)定的近零水平的低利率。”

通脹預(yù)期

美聯(lián)儲官員在9月17日表示，即使購債計劃即將結(jié)束，但美聯(lián)儲打算繼續(xù)在“相當長時間”維持利率在近零水平。美國7月個人消費支出(PCE)物價指數(shù)年率上升1.6%，自2012年4月來其漲幅一直未能達到2%的目標。衡量通脹預(yù)期的5年期美國國債損益平衡通脹率本周觸及2013年6月來最低水平。

投資者正在出售黃金，在通脹加速時期，這是一種傳統(tǒng)手段。彭博匯編的數(shù)據(jù)顯示，自7月末以來，全球黃金交易所產(chǎn)品持有量下跌2.5%，相當于擦除了價值50億美元的黃金。黃金價格從今年1221.90美元/盎司的高點已下跌12%，自2011年1923.70美元/盎司的紀錄高位下跌36%。高盛(Goldman Sachs Group Inc.)已經(jīng)表示，預(yù)期黃金價格在今年年底前將觸及1050美元/盎司。

食品成本

今年迄今，大豆、棉花、玉米和小麥期貨價格已下跌21%。美國政府預(yù)計，世界最大的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者——美國農(nóng)民今年可收獲創(chuàng)紀錄的143.95億蒲式耳玉米和39.13億蒲式耳大豆。花旗(Citigroup Inc.)分析師在9月2日的報告中表示，美國的大豐收到年底將進一步緩解世界糧食成本，食品價格應(yīng)該會“觸及它們的最低點”。

美國農(nóng)業(yè)部(Department of Agriculture)表示，明年零售食品成本將上漲2%-3%，2014年料下跌2.5%-3.5%。聯(lián)合國(UN)公布數(shù)據(jù)顯示，全球食品價格從2011年的紀錄高點已下跌16%。

石油繁榮

原油價格今年迄今已下跌6%至92.53美元/桶，此前在9月11日曾一度觸及16個月來低點?；ㄆ祛A(yù)期原油價格在今年第四季度或?qū)⒌?1美元/桶。

有數(shù)據(jù)顯示，全球石油需求創(chuàng)2011年以來最慢增速，上周美國石油產(chǎn)出攀升至887萬桶，為1986年來最高水平。

據(jù)一個名為AAA的機動車組織調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，本月加油站的汽油價格下跌至平均3.338美元/加侖，為2月份以來最低水平。自2010年以來汽油價格從未像現(xiàn)在這么便宜過。AAA發(fā)言人Michael Green表示，在今年年底前，汽油價格料下跌至3美元，因為原油成本下降。

達美航空公司首席財務(wù)官Paul A. Jacobson在7月23日的財報電話會議上表示，該航空公司第二季度燃油成本下降4千萬美元。

肉價昂貴

并不是所有大宗商品都很便宜。今年迄今阿拉伯咖啡期貨價格已上漲65%，此前，世界上最大的種植商——巴西因干旱的天氣影響了作物產(chǎn)量。在最大的礦石供應(yīng)商——印度尼西亞因利用鎳制造精煉金屬被禁止出口原材料后，今年迄今鎳價已上漲25%。

美國豬和牛數(shù)量減少使得牲畜期貨價格上升至有史以來最高水平，肉類零售價飆升至了紀錄高點。弗羅里達冬季公園的酒店管理集團公司牛排餐廳老板在上個月表示，其餐廳的牛肉成本自第二季度增加8%之后，不可能很快就能降下來。

一些經(jīng)濟學家表示，大宗商品價格對美國通脹的影響被夸大了。

美國第二季度GDP年化季率上修為增長...

美國商務(wù)部9月26日公布的數(shù)據(jù)顯示，由于企業(yè)加速投資、家庭增加開支，美國今年第二季度經(jīng)濟增速創(chuàng)兩年半來最快水平，好于初估值，經(jīng)濟...
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