本報(bào)記者獲悉，向來(lái)被認(rèn)為“微利”的糧油行業(yè)正在加速布局高毛利油種，而根據(jù)消費(fèi)者調(diào)研結(jié)果顯示，未來(lái)消費(fèi)趨勢(shì)將繼續(xù)向玉米油、葵花籽油等營(yíng)養(yǎng)油種升級(jí)轉(zhuǎn)換。這意味食用油結(jié)構(gòu)調(diào)整正在提速，業(yè)界認(rèn)為糧油股仍值得關(guān)注。

　　據(jù)中國(guó)食品年報(bào)顯示，其旗下品牌福臨門(mén)在我國(guó)小包裝食用油的銷(xiāo)售份額中位居第二名，2015年上半年，小包裝食用油整體銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)13.8%，主要貢獻(xiàn)是增加渠道滲透，其中福臨門(mén)花生油及葵花籽油銷(xiāo)量分別增長(zhǎng)85.7%及54.5%，但它們的銷(xiāo)售份額相對(duì)較小。受?chē)?guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)價(jià)格下行影響，小包裝食用油銷(xiāo)售收入同比小幅增長(zhǎng)1.3%。

　　福臨門(mén)

　　魯花上半年成績(jī)靚麗

　　年報(bào)顯示，福臨門(mén)由于持續(xù)加強(qiáng)庫(kù)存控制，存貨周轉(zhuǎn)加快及改善品類(lèi)結(jié)構(gòu)，所以小包裝食用油毛利率同比提高1.1%。此外，自2015年第二季度開(kāi)始，其進(jìn)一步擴(kuò)大了中包裝油（8~20升）銷(xiāo)售及分銷(xiāo)業(yè)務(wù)以滿足國(guó)內(nèi)餐飲業(yè)日益增長(zhǎng)的需求。因中包裝油業(yè)務(wù)規(guī)模較大，中包裝油銷(xiāo)售收入大幅增長(zhǎng)，占分部整體業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入約17%。據(jù)介紹，由于中包裝油處于初期發(fā)展階段，其毛利率較低，使整體毛利率同比下降約0.7%。

　　福臨門(mén)方面表示，未來(lái)將聚焦一線高毛利油種，增加渠道滲透，加強(qiáng)廠商合作、透過(guò)與主要競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)行對(duì)標(biāo)分析，不斷優(yōu)化運(yùn)營(yíng)效率，提升市場(chǎng)份額及綜合毛利以改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，此外還將聚焦市場(chǎng)費(fèi)用和促銷(xiāo)費(fèi)用投入，提高投入產(chǎn)出比，進(jìn)一步降低營(yíng)運(yùn)費(fèi)用。

　　據(jù)悉，今年1~7月，魯花集團(tuán)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入102億元，同比增長(zhǎng)20%；利稅8.7億元，同比增長(zhǎng)27%。此外，今年初魯花集團(tuán)還采取了一項(xiàng)新舉措，新上市的玉米、大豆、菜籽三款調(diào)和油全部公布了配方比，并表示此后魯花品牌旗下所有調(diào)和油產(chǎn)品將全面公開(kāi)配方比。而據(jù)魯花方面透露，其中高端新品日式配方醬油等在一線城市市場(chǎng)接受度較高，可以明顯感受到消費(fèi)者對(duì)調(diào)味品升級(jí)的熱情反饋。

　　“調(diào)和油的市場(chǎng)份額在進(jìn)一步下滑，花生油、玉米油增勢(shì)明顯。”魯花方面告訴本報(bào)記者，去年以來(lái)的食用油降價(jià)，使得不少城市家庭已完成消費(fèi)升級(jí)，而消費(fèi)升級(jí)往往沒(méi)有回頭路可走，未來(lái)純種油仍有成長(zhǎng)空間。

　　下半年

　　食用油市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更激烈

　　記者獲悉，一直以來(lái)，調(diào)和油市場(chǎng)產(chǎn)量巨大，但卻存在產(chǎn)品眾多，配方不公開(kāi)、不透明的問(wèn)題，消費(fèi)者無(wú)法了解到調(diào)和油的營(yíng)養(yǎng)配比，只能通過(guò)廣告宣傳和自己的有限認(rèn)知選購(gòu)。隨著多品種純種油終端零售價(jià)直線下跌，且目前看來(lái)仍可能較長(zhǎng)時(shí)間處于價(jià)格穩(wěn)定狀態(tài)，告別了過(guò)去的“漲漲漲”年代，越來(lái)越多消費(fèi)者傾向于選購(gòu)高性?xún)r(jià)比純種油。

　　對(duì)于糧油企業(yè)而言，今年下半年形勢(shì)會(huì)如何？行業(yè)觀察人士認(rèn)為，2015年下半年，預(yù)計(jì)國(guó)際及國(guó)內(nèi)食用油市場(chǎng)供求關(guān)系暫無(wú)較大變化，主要原材料油脂行情將繼續(xù)弱勢(shì)震蕩，包括小包裝食用油等，不少油種的終端價(jià)格將進(jìn)入相對(duì)穩(wěn)定期，但預(yù)期市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更激烈。

　　記者了解得知，不少全國(guó)性或區(qū)域性糧油企業(yè)都在“微利”時(shí)代加速布局高毛利油種，包括橄欖油、調(diào)味品等，希望促進(jìn)一線高毛利油種持續(xù)成長(zhǎng)，但不少小品種仍處于市場(chǎng)培育初期，存在質(zhì)量參差不齊、標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、配比不清晰等問(wèn)題，使得部分消費(fèi)者選購(gòu)時(shí)“蒙查查”，或試用后體驗(yàn)不佳棄用該品類(lèi)。

　　股票投資建議：業(yè)務(wù)“接地氣” 關(guān)注糧油股改革

　　由于業(yè)務(wù)“接地氣”，且有的擁有國(guó)企改革概念，業(yè)界認(rèn)為糧油股仍值得投資者關(guān)注。以金健米業(yè)為例，其聚焦糧油、制藥業(yè)務(wù)，2015年上半年，金健米業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.9億元，同比增長(zhǎng)16.93%；歸屬于母公司所有的凈利潤(rùn)虧損8571萬(wàn)元，同比下降2067.27%。

　　為何虧損仍被機(jī)構(gòu)看好？對(duì)此，國(guó)元證券認(rèn)為，糧油系統(tǒng)改革將成為大勢(shì)所趨，當(dāng)前國(guó)有企業(yè)改革風(fēng)生水起，糧食系統(tǒng)改革是國(guó)企改革的一部分，居民消費(fèi)能力提高也推動(dòng)了糧油終端價(jià)格上升，糧油加工行業(yè)的盈利狀況已從以前的微利到具有可觀的盈利。

　　廣東本土糧油企業(yè)東凌糧油作為目前國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)油脂壓榨行業(yè)內(nèi)唯一一家上市公司，其上半年未能實(shí)現(xiàn)扭虧，凈利潤(rùn)虧損0.33億元，但相較去年虧損高達(dá)4.71億元的情況，其已“長(zhǎng)進(jìn)”了不少。

　　而對(duì)于行業(yè)后市，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，豆粕、豆油價(jià)格近期小幅回升，但整體需求依然偏弱，預(yù)計(jì)壓榨企業(yè)利潤(rùn)可能提高，但不見(jiàn)得能短期大舉翻身。“總體而言，感興趣的投資者可以適當(dāng)考慮相關(guān)概念股，同時(shí)參考原料成本走勢(shì)和市場(chǎng)行情變化，建議中長(zhǎng)期持有。”該行業(yè)觀察人士認(rèn)為。  
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