市場監(jiān)測顯示，截止9月4日的一周，周初小麥監(jiān)測均價2480.00元/噸，周末監(jiān)測均價2480.00元/噸，價格保持穩(wěn)定。

　　與往年同期相比，今年小麥夏收市場整體購銷顯得不溫不火，小麥價格持續(xù)偏弱。尤其在市場供給充足、需求疲弱的大環(huán)境下，各市場主體收購積極性均相當(dāng)謹(jǐn)慎，局部地區(qū)還出現(xiàn)的“賣糧難”現(xiàn)象。

　　按照常規(guī)，9月底與10月初市場又將迎來政策的調(diào)整窗口。如果政策方面沒有大動作的話，筆者認(rèn)為，作為主要口糧的小麥價格仍將會以穩(wěn)為主。

　　新麥價格弱勢穩(wěn)定，底部重心不斷下移

　　今年小麥夏收，由于國家托市收購的大量減少，再加之市場收購不給力，主產(chǎn)區(qū)新小麥?zhǔn)召弮r格近來持續(xù)穩(wěn)中走弱。近日的價格雖然弱勢趨向穩(wěn)定，但價格重心與上年同期相比下移幅度較大。

　　市場監(jiān)測顯示，9月初河南鄭州新產(chǎn)中等白麥（下同）進(jìn)廠價格為2400元/噸，較上年同期下跌160元/噸；山東濟(jì)南進(jìn)廠價格為2380元/噸，較上年同期下跌220元/噸；河北石家莊進(jìn)廠價格為2400元/噸，較上年同期下跌180元/噸；安徽蚌阜進(jìn)廠價格為2360元/噸，較上年同期下跌60元/噸。

　　不僅普通小麥價格下跌，優(yōu)質(zhì)小麥下跌幅度也較大。9月初河南延津中等（下同）鄭麥366進(jìn)廠價2660元/噸，較上年同期下跌180元/噸；河北石家莊藁優(yōu)2018進(jìn)廠價2760元/噸，較上年同期下跌50元/噸；山東濟(jì)寧濟(jì)南17進(jìn)廠價2620元/噸，較上年同期下跌200元/噸；江蘇淮安9023船板價2560元/噸，較上年同期下跌90元/噸。

　　今年夏收，南方銷區(qū)面粉加工企業(yè)采購新小麥并不積極。當(dāng)前廣東港口江蘇新產(chǎn)中等普通白小麥到港價格為2490元/噸，較上年同期下跌150元/噸；廈門港口江蘇新產(chǎn)中等普通白小麥到港價格為2470元/噸，較上年同期下跌120元/噸。

　　陳麥?zhǔn)袌鲑忎N清談，拍賣成交仍然低迷

　　由于當(dāng)前市場仍處于新小麥上市時期，再加之市場的需求變化不大，陳麥?zhǔn)袌鲑忎N繼續(xù)延續(xù)清淡，大多表現(xiàn)有價無市。

　　當(dāng)前，河北石家莊制粉企業(yè)陳小麥?zhǔn)召弮r為2500元/噸，山東濟(jì)南2480元/噸，江蘇徐州2460元/噸，安徽宿州2420元/噸，河南鄭州2510元/噸。

　　在新麥低價的刺激下，8月份制粉企業(yè)對陳小麥拍賣市場的參與度不高，周平均成交率僅為0.61%，進(jìn)入9月份以來成交狀況低迷依舊。

　　9月1日，國家舉行第424批最低收購價小麥競價交易會。安徽、河南兩市場共競價銷售托市小麥114.71萬噸，共成交3879噸，成交率為0.34%。

　　分市場看：安徽市場計劃銷售政策性小麥84.71萬噸，實際成交3098噸，成交率0.37%。河南市場競價銷售最低收購價小麥30萬噸，實際成交781噸，成交率0.26%。

　　9月2日，國家臨儲進(jìn)口麥拍賣會計劃銷售存儲于青海的2013年美2號軟紅冬麥5730噸，全部流拍。

　　整體上看，由于當(dāng)前小麥行情保持穩(wěn)中偏弱走勢，導(dǎo)致小麥拍賣市場的參與度仍然不高。市場預(yù)計，后期政策性小麥成交仍難有大的起色。

　　面粉價格略有上調(diào)，麩皮價格基本穩(wěn)定

　　近日，隨著天氣的轉(zhuǎn)涼及大中專院校開學(xué)的臨近，制粉企業(yè)的面粉訂單有所增加，平均開機(jī)率隨面粉需求增加也提升至50%以上。

　　9月初，京津地區(qū)特一粉出廠價為3180元/噸，山東濟(jì)南地區(qū)特一粉出廠價為3100元/噸，河南鄭州地區(qū)特一粉出廠價為3140元/噸，江蘇徐州地區(qū)特一粉出廠價為3140元/噸，安徽宿州地區(qū)特一粉出廠價為3040元/噸左右，部分地區(qū)小幅上調(diào)了20-40元/噸。

　　據(jù)當(dāng)前市場反映，雖然近期部分地區(qū)制粉企業(yè)開工率已經(jīng)有所恢復(fù)，但面粉下游需求市場需求好轉(zhuǎn)的跡象并不明顯，面粉價格的上行仍然艱難。

　　近日麩皮價格整體基本維持穩(wěn)定，局部地區(qū)價格略有小幅下跌。當(dāng)前河北石家莊地區(qū)麩皮出廠價1040元/噸，河南鄭州地區(qū)麩皮出廠價1100元/噸，山東濟(jì)南地區(qū)麩皮出廠價1060元/噸，江蘇徐州地區(qū)麩皮出廠價1200元/噸，安徽宿州地區(qū)麩皮出廠價1160元/噸。

　　據(jù)市場人士分析，后市麩皮價格下跌空間或?qū)⒂邢?。一方面是面粉銷售沒有明顯好轉(zhuǎn)，面粉價格預(yù)計難以上漲，將對麩皮價格下跌形成制約；另一方面，由于養(yǎng)殖利潤高企，國內(nèi)生豬存欄量不斷提高，目前來看未來兩個月內(nèi)保持歷史較高水平，這意味著對麩皮的需求也將較快增加。

　　近期制粉企業(yè)理論利潤預(yù)估變化不大，9月2日，河南鄭州中等白麥采購成本2400元/噸左右，特一粉出廠價3140元/噸，麩皮價格1100元/噸左右，加工每噸小麥費用200元，理論利潤預(yù)估為50元/噸，與8月中旬持平。

　　供強需弱格局難改，小麥價格上行不易

　　今年小麥再度豐產(chǎn)豐收，我國小麥整體供需形勢顯得寬松。盡管今年國家托市收購數(shù)量較上年大大減少，但往年臨儲小麥庫存依然高企，而且去庫存也相當(dāng)困難。可以說國家對市場的調(diào)控既不缺糧源，亦不缺手段。另外，今年以來國內(nèi)小麥?zhǔn)袌鲂枨蟪掷m(xù)疲弱，市場對小麥價格看漲心態(tài)發(fā)生轉(zhuǎn)變，市場貿(mào)易空間受到擠壓，持糧主體“囤糧賭市”心態(tài)已不復(fù)存在，小麥?zhǔn)袌龊茈y改變供給充裕的局面。

　　受產(chǎn)能過剩、市場競爭激烈的制約，我國小麥面粉市場“麥強面弱”的矛盾一直相當(dāng)突出。今年以來制粉企業(yè)開工率一直維持在較低水平，8月份下旬以后面粉銷售情況雖有所好轉(zhuǎn)，但整體市場需求乏力的態(tài)勢并沒有實質(zhì)性改變，尤其中小粉企在運營成本壓力以及大型粉企的擠壓下，生存環(huán)境極不樂觀。迫于市場競爭的壓力，制粉企業(yè)仍會采取隨加工隨采購的策略，庫存基本能維持正常生產(chǎn)，不可能盲目增加采購而承擔(dān)增加庫存的風(fēng)險。

　　從小麥飼用情況來看，由于國儲玉米庫存龐大、再加之新糧上市預(yù)期臨近，市場壓力劇增，玉米價格一跌再跌，小麥飼用替代的消費已成昨日黃花。甚至有市場人士認(rèn)為，玉米價格的大幅走低，這不僅對小麥?zhǔn)袌龅拈g接支撐作用減弱，甚至一定程度上或會拖累小麥?zhǔn)袌鲂星椤?/p>

　　政策調(diào)整窗口臨近，大幅調(diào)整幾率不大

　　往年的9月底與10月初，國家新一年度的小麥最低收購價政策將會出臺，市場對新的政策也較為敏感。

　　2015年國家最低收購價小麥?zhǔn)召弮r格與2014年持平，以往年小麥價格連年上調(diào)的政策慣性思維已被打破，這說明國家對小麥最低收購價政策制定基調(diào)帶有明顯的穩(wěn)定市場色彩。

　　筆者認(rèn)為，在綜合考慮糧食生產(chǎn)成本、市場供求、比較效益、國際市場價格和糧食產(chǎn)業(yè)發(fā)展等各方面因素的基礎(chǔ)上，國家對2016年小麥最低收購價政策的制定基調(diào)仍會帶有同樣的預(yù)期，政策大幅調(diào)整幾率不會大。一是2016年小麥最收購價繼續(xù)維持上年以水平；二是基于宏觀經(jīng)濟(jì)上行壓力預(yù)期小幅上調(diào)收購價格，但大幅調(diào)整的幾率肯定不會大。鑒于國家政策暫沒有大幅調(diào)整的預(yù)期，這也就意味著價格仍將相對穩(wěn)定，市場難有大幅度的波動。

　　供給充足出口疲弱，美麥跌至五年低位

　　國際谷物理事會（IGC）發(fā)布的最新報告顯示，預(yù)計2015/16年度全球小麥、玉米和其他谷物期末庫存將達(dá)到4.47億噸，創(chuàng)下1986/87年度以來的最高水平，這要比7月份的預(yù)測高出2.8%。

　　受全球供應(yīng)充足及市場對美國小麥出口需求疲弱的拖累，上周CBOT小麥期貨連續(xù)下跌。12月小麥期貨跌至合約低位每蒲式耳4.63美元，周累計下跌逾4%，跌幅為六周來最大，并創(chuàng)五年來新低。

　　美國農(nóng)業(yè)部報告稱，截至8月27日當(dāng)周，出口銷售2015/16作物年度的美國小麥27.75萬噸，處于行業(yè)預(yù)估值的低端。

　　9月4日，9月交貨的美國2號軟紅冬小麥FOB價格為210.4美元/噸，合人民幣1339元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為1867元/噸，比去年同期跌199元/噸。  
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