市場監(jiān)測顯示，月初9月1日3等黃玉米均價為2252.00元/噸，月末9月30日均價為2083.33元/噸，月度下滑168.67元/噸，下跌幅為7.49%。

　　從當前市場來看，國儲庫存依舊巨大，整體成交清淡;新糧已經(jīng)紛紛上市，貿(mào)易商看空心理加重，出庫積極性較高。而最為承接方下游需求并沒有明顯改善，市場供給壓力凸顯。由于國家臨時存儲玉米收購政策11月1日開始實施，估計10月份的玉米價格或?qū)⒗^續(xù)探底。

　　東北地區(qū)玉米價格持續(xù)走軟

　　近期東北產(chǎn)區(qū)繼續(xù)維持低迷行情，市場收購主體稀少，貿(mào)易商出貨意愿積極，下游企業(yè)承接力明顯不足。盡管國家臨儲收購政策已經(jīng)出臺，但由于擔憂價格繼續(xù)下行，市場多持觀望心理。當前東北新糧主要來自遼寧，吉林及黑龍江兩省新季玉米大量收割將在國慶之后進行。

　　截止9月底，吉林四平地區(qū)14%水分一等陳玉米貿(mào)易商出庫價格為2100-2140元/噸，周比下降50元/噸;遼寧沈陽地區(qū)一等陳玉米貿(mào)易商出庫價格為2100-2120元/噸，黑龍江雙鴨山14.5%水分三等新玉米貿(mào)易商出庫價格為1920-1940元/噸，均周比下降80元/噸。

　　華北地區(qū)玉米價格大幅下行

　　9月下旬以來，華北產(chǎn)區(qū)市場新糧逐漸增多，加之今年臨儲價格調(diào)整幅度較大，市場悲觀心態(tài)加劇，企業(yè)及貿(mào)易商對后市看空，深加工企業(yè)連續(xù)下調(diào)廠門收購價格，導致玉米價格大幅下行。

　　截止9月底，山東濰坊地區(qū)深加工企業(yè)14%水分二等新玉米收購價格為1800-1900元/噸，周比下降180-220元/噸;河北秦皇島地區(qū)深加工企業(yè)收購價格為1890-1910元/噸，周比下降60元/噸;河南信陽地區(qū)15%水分二等新玉米飼料企業(yè)收購價格為1820-1840元/噸，周比下降100元/噸。當前，華北產(chǎn)區(qū)大多企業(yè)新陳玉米收購價格一致。

　　南北港口玉米價格雙雙走弱

　　近期受華北地區(qū)價格大幅下挫及東北新糧價格偏低影響，目前北方港口收購主體極少，多數(shù)企業(yè)維持觀望。南港購銷依舊疲弱，一方面受華北低價玉米沖擊影響，另一方面下游企業(yè)采購意愿不佳。

　　截止9月底，鲅魚圈港15%水分以內(nèi)，容重700g/L以上，生霉率2%以內(nèi)的遼寧新玉米收購價2010-2030元/噸，理論平倉價2060-2100元/噸，均周比下降20元/噸;錦州港口遼寧新玉米收購價2030元/噸，理論平倉價2080-2100元/噸，周比基本持平。廣東深圳港口14.5%水分遼吉優(yōu)質(zhì)玉米成交價格為2230-2250元/噸，周比下降20-30元/噸，質(zhì)量偏差的玉米價格為2100-2150元/噸，比上周下降20-50元/噸。

　　目前北方港口玉米到廣東港口成本價為2160-2200元/噸，貿(mào)易利潤50-70元/噸。市場預計，當前北方港口優(yōu)質(zhì)玉米價格已經(jīng)跌至臨儲收購價格附近，再跌幅度不大;而南方港口玉米價格仍有下降空間，估計南北港口玉米貿(mào)易利潤將會逐步縮小。

　　玉米拍賣同比斷崖式下滑

　　9月份，國家共舉行國家臨時存儲玉米競價銷售交易會三次。計劃銷售國家臨時存儲玉米1558.34萬噸，實際成交20.83萬噸噸，平均成交率為1.34%，較8月份更加低迷。

　　據(jù)統(tǒng)計，今年臨儲玉米拍賣至今累計總成交量583萬噸，比上年同期下降80%。具體來看，今年東北地區(qū)臨儲玉米累計成交566.9萬噸，進口玉米累計成交14.08萬噸，跨省移庫玉米累計成交僅1.88萬噸。經(jīng)過近兩年的拍賣，2012年的3083萬噸臨儲玉米已拍賣成交2137萬噸，2013年的6919萬噸玉米已成交915萬噸。

　　根據(jù)測算，截至目前我國臨儲玉米結(jié)余量仍在1.5億噸的高位水平。

　　利空籠罩玉米仍有下跌空間

　　從政策上看，新季玉米收儲政策利空市場。一是收儲價格大幅下調(diào)，三省一價政策調(diào)整后，收儲價格較去年平均降幅在10%左右;二是玉米收儲的質(zhì)量標準提高，其中不完善粒中生霉含量超過2%的要求按照規(guī)定用途使用。價格控制更嚴格，相當于變相降價收購。三是收購主體中僅新增中航工業(yè)集團，在陳玉米社會總庫存高企的情況下，今年國儲敞開收購的庫容條件或難以滿足，這樣敞開收購的概率大幅下降。

　　從供給上看，玉米市場供給壓力劇增。相關機構(gòu)發(fā)布的報告，將2015/16年度中國玉米產(chǎn)量預測值下調(diào)至2.29億噸，較早先預測值調(diào)低300萬噸。不過調(diào)低后的玉米產(chǎn)量仍然創(chuàng)下歷史最高紀錄，較上年產(chǎn)量增長6.2%。另國家交易中心今年拍賣情況顯示，本年度至今累計拍賣成交玉米量僅為583萬噸，遠低于市場預期的2000-3000萬噸規(guī)模，去庫存九牛一毛。

　　從需求上看，玉米深加工及飼料消費持續(xù)低迷。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年我國生豬存欄連續(xù)9個月下降，比前4年平均水平低14%，能繁母豬連續(xù)22個月下降，比前4年平均水平低19.4%。盡管近來生豬存欄環(huán)比有所增加，但考慮到小豬到成豬的生長周期較長，對飼料消費的拉動性影響短期內(nèi)仍難以顯現(xiàn)。

　　深加工方面，6月份以來玉米加工行業(yè)虧損情況不斷擴大，今年除玉米油有上漲外，其他三種副產(chǎn)品跌幅較大，其中玉米皮和玉米粕跌幅達到50%。以山東地區(qū)為例，自7月份以來當?shù)氐挠衩椎矸蹆r格從6月份的2900元/噸大幅回落到2500-2600元/噸，企業(yè)淀粉加工虧損在350-400元/噸。據(jù)了解，從8月份以來多數(shù)淀粉企業(yè)加工率大幅下滑，目前大多處于停產(chǎn)或停產(chǎn)一半的狀態(tài)。

　　從進口來看，進口玉米及低價替代品大量增加。海關數(shù)據(jù)顯示，2015年8月份我國進口玉米60.76萬噸，環(huán)比下降45.14%，同比增長354.74%。2014/15年度至今我國累計進口玉米535萬噸，同比增長64%。

　　8月份我國進口高粱54.89萬噸，2014/2015年度至今累計進口高粱達909萬噸，同比增長175%。8月份進口DDGS為79.35萬噸，2014/2015年度以來累計進口DDGS為468萬噸。8月份進口大麥77.82萬噸，2014/2015年度至今累計進口大麥856萬噸，同比增長107%。  
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